Deutsche Bank Aktie – Aus der Krise, in die Krise. Und ich mittendrin

Wir schreiben das Jahr 2014. Ich war zwar schon länger an der Börse tätig, bislang aber hauptsächlich mit aktiv gemanagten Fonds und hin und wieder mal eine geringfügige Position in Einzelaktien. Teilweise nur im dreistelligen Bereich. Da ich damals noch satte 9 Euro pro Transaktion zahlte, kannst du dir selbst vorstellen, wie erfolgreich ein Handel im dreistelligen Bereich unter dem Strich gewesen sein dürfte.

Das war jedenfalls der Ausgangspunkt. Ich habe Börsenberichte gelesen und mich eher schlecht als recht informiert. Damals hielt ich es dann tatsächlich für eine gute Idee, satte 20.000 Euro auf einmal mittels Einmalkauf in die Aktien der Deutschen Bank zu investieren.

Die Aktie rentierte hier gerade bei ca. 29 Euro (2014).

Sie kam aus einem mehrjährigen Tief bei ca. 14 Euro (Finanzkrise 2008/2009) und war seit der Krise wieder bis auf 43 Euro angestiegen (2010). Ich ging somit von einer Zwischenkorrektur (40 auf 29 Euro) aus und sah es als „goldene Gelegenheit“ und unter dem Aspekt Rendite/Risiko her auch stimmig.

Medialer Fokus auf die Deutsche Bank

Da die Aktie auch aufgrund CEO-Wechsel und Anpassungen des Investment-Geschäfts stark präsent in den Medien war, hielt ich es für eine ausgemachte Sache, dass sie absehbar und zeitnah wieder auf 40 Euro (mindestens!) steigen würde. Zugegeben, die Allzeithochs um die 87 Euro waren ebenfalls verlockend. Vielleicht kommen wir ja wieder da hin?! Damals wäre so ein Verdoppler für mich finanziell sehr gelegen gekommen. Ich zahlte damals noch die Schulden für meine selbst genutzte Eigentumswohnung ab und konnte das Geld auch nach meiner ersten Scheidung gut brauchen.

Umso mehr schmerzte mich dann der Verlust eines Großteils meines Einsatzes. Aber dazu kommen wir noch.

Blauäugig wie ich war, bin ich also dann mit besagter Summe bei etwa 29 Euro in die Aktie eingestiegen. Selbst wenn sie korrigiert: Immerhin bleibt mir ja dann die stattliche Dividende, selbst wenn es mit dem Verdoppler dann ein paar Jahre dauern würde – die Dividende wäre ein gutes Trostpflaster.

Doch es kam anders.

Börsenfehler Nr. 1: Aktie kaufen ohne zureichende Analyse der Fundamentaldaten und auf das Prinzip „Hoffnung“ setzen. Auch genannt: „Blindes Zocken“.

Die Abwärtsspirale beginnt…

Die Aktie schaffte es leider nicht aus den negativen Schlagzeilen. Nahezu täglich fanden sich auf Börse-Online oder dem Aktionär negative bis vernichtende Berichte mit stets neuen Hiobsbotschaften.

Die Aktie fiel und fiel. Es gab Kapitalerhöhungen, mein Einstieg wurde dadurch verwässert.

Es eskalierte weiter und die Dividende wurde sogar gestrichen bzw. bis auf das absolut Nötigste gekürzt (sie war kaum noch der Rede wert). Die Dynamik nahm Fahrt auf. Sogar die sicher geglaubten Ausschüttungen somit – weg.

Immer wieder gab es auch kurze Erholungen, jedoch habe ich meinen Einstiegspreis von 29 Euro über die Folgejahre nie mehr gesehen. Sofort wäre ich raus gegangen und hätte erleichtert gefeiert.

Was also tun? Klar! NACHKAUFEN und verbilligen. Zwischenzeitlich hat man ja neues Cash und kann sich mehr leisten (Anm: das war etwa 3-4 Jahre später).

Gesagt getan. Die Aktie war so stark gefallen, dass ich sie bei ca. 10,50 Euro im Jahre 2016 in großem Stil nachkaufte und meinen Einstiegskurs dadurch auf ca. 20 Euro verbilligte. Ich wollte retten was zu retten ist. Einen Fehler gemacht zu haben? Gestand ich mir nicht ein.

„Sobald sie die 20 Euro wieder erreicht, werde ich Plusminus Null aussteigen und daraus lernen“ war meine Devise. Hauptsache keinen Verlust (von den Opportunitätskosten durch entgangene andere Gewinne mal abgesehen).

Börsenfehler Nr. 2: Verbilligen ohne Plan und Strategie

Jahre des Siechtums – Deutsche Bank Aktie als Trauerspiel

Die Position war im Verlust und würde es wohl bleiben. Ich baute parallel um die Aktie ein neues Depot, frei nach den Lehren und Kenntnissen der Bücher hier auf. Hier entstand dann auch die Idee für diese Webseite. Ich half mir selber, sog Wissen in mich auf, setzte die Erkenntnisse auch tatsächlich um und profitierte nach kurzer Zeit. Ich war begeistert! Gewinn geht also doch! Davon sollten auch andere profitieren! Insofern war die Deutsche Bank Aktie in gewisser Weise mit verantwortlich für diesen Blog.

Das Gesamtdepot wuchs, entwickelte sich positiv. Der Schandfleck Deutsche Bank blieb jedoch. Dieses tiefe Rot fraß sich tagtäglich in mein Auge. Diese eine Aktie bremste die Gesamtperformance, weil sie eben ein ziemlicher Klumpen war.

Die Aktie war zwischenzeitlich so stark gefallen, dass ich weiter nachkaufte in Form eines Sparplanes (da ich keine größere Summen Cash mehr hatte – Gott sei Dank!). Schlimmer geht’s immer…

Börsenfehler Nr. 3: Wiederholung des Fehlers Nr. 2 - automatisiert als Sparplan

Egal wie stark mein FTSE All-World im Plus rangierte, die Aktie der DB belastete mein Depot und zugegeben auch mein Ego weiter.

Es folgten dann Jahre des Verlustes mit der Aktie. Die Aktie fand einfach nicht aus den Schlagzeilen. Im Jahr 2020 fiel sie sogar auch knapp 5 Euro aufgrund der Pandemie. Es gab zahlreiche (auch ernstzunehmende / seriöse) Stimmen, die gar vor einer Insolvenz der Deutschen Bank oder Verstaatlichung analog der Commerzbank damals sprachen und mir somit womöglich einen Totalverlust in Aussicht stellten.

Börsenfehler Nr. 4: Sich durch aufgeregte Börsenberichterstattung verrückt machen lassen

Weiter warf ich schlechtem Geld gutes Geld hinterher (Sparpläne), nur um irgendwie wieder Null auf Null rauszukommen und meinen Fehler wieder „gut zu machen“.

Der Schlussstrich

Da es im Prinzip im Zeitraum 2018 bis 2024 bei der Deutschen Bank nahezu nur bergab ging bzw. seitwärts, sah ich kein Licht mehr am Ende des Tunnels und entschied mich dazu, die Reißleine zu ziehen und meine Positionen zu einem Kurs von ca. 7,50 Euro auf den Markt zu werfen. Seitdem bin ich raus aus der Aktie und bislang nie wieder gekommen.

Börsenfehler Nr. 5: Am Hochpunkt kaufen, am Tiefpunkt verkaufen.

Es lässt sich somit festhalten, dass ich die Aktien bei einem Kurs von 29 Euro gekauft habe. Diesen Kurs sahen sie während meiner gesamten Haltedauer von 2012 bis etwa 2022 tatsächlich nie wieder. Ich verbilligte den Einstieg auf ca. 20 Euro und gab dann unweit des Allzeittiefs bei 7,50 Euro auf und verkaufte. Damals rechnete ich mit einem Fall auf „Null“ (danke liebe Börsenmedien!) und wollte retten was noch zu retten war.

Was wäre wenn?…

Heute schreiben wir das Jahr 2026. Die Deutsche Bank notiert heute (09.02.2026) bei 31,48 Euro.

Mein Ersteinstieg (29 Euro) wäre somit nach ca. 12 Jahren Haltedauer nun doch wieder im Gewinn und ich wäre aus der Nummer rausgekommen. Mit ein wenig Dividende, aber hohen Opportunitätskosten. Aber immerhin ohne tatsächliche Verluste.

Nach Verbilligen auf 20 Euro wäre ich stand heute sogar dick im Gewinn. (20 Euro -> 31,48 Euro -> 57,4 % Kursgewinn). In Anbetracht einer Zeitdauer von fast 12 Jahren immerhin eine Rendite von knapp 4,78 % p.a. – ohne Dividende. Diese wird inzwischen auch seit Jahren wieder gezahlt.

Börsenfehler Nr. 6: KEIN Buy and Hold betrieben

Hätte ich Eier aus Stahl gehabt und die Sache wie Tim Schäfer gehandhabt und schlichtweg nie verkauft, dann wäre ich heute sogar mit der Deutschen Bank Aktie wieder im Gewinn. Dieser Gewinne wächst womöglich weiter oder ich könnte nun mit gutem Gewissen und Genugtuung aussteigen.

Spätestens wenn die Deutsche Bank in 20 Jahren bei 100 Euro rangiert, würde ich mich über den entgangenen „Fivebagger“ ärgern…

Fazit und meine Lehren:

Die Deutsche Bank war meine Achillesferse. Jahrelang trieb mich diese Aktie in den Wahnsinn. Als damals noch mit Einzelaktien Unerfahrener verlor ich in Summe viel Geld mit der Aktie. Mein Verlustverrechnungstopf (Aktien) rangierte lange Zeit im Minus. Immerhin konnte ich dadurch steuerfreie Gewinne aus anderen Aktientransaktionen gegenrechnen. Leider aber keine Gewinne aus ETF, wo meine Hauptgewinne herrührten.

ETF sind ein gesonderter Verrechnungstopf, wie ich auch damals schmerzlich feststellen durfte. Leider hatte dies zur Folge, dass ich den negativen Verrechnungstopf lange mit mir führte. Ich sah es jedoch als Warnung an und bin aus heutiger Sicht auch recht froh über meine Erfahrung mit der Deutschen Bank.

Alleine wenn du diese Zeilen liest und du gerade feststellst, dass du mit einer deiner Positionen in einer ähnlichen Situation sein könntest (Tesla? Palantir? Oder gar Bitcoin?) helfen dir vielleicht meine Erfahrungen.

Ich habe für mich daraus mitgenommen: Entweder klar mit Stops agieren und rechtzeitig aussteigen oder radikal bis zum Schluss halten („Buy and Hold extreme“) und erst dann verkaufen, wenn ich dazu gezwungen werde bzw. die Position als wertlos aus meinem Depot ausgebucht wird.

Natürlich rate ich dir eher, vorher auszusteigen, um hohe Opportunitätskosten zu vermeiden. Dann hättest du nicht wie ich nahezu alle Börsenfehler nach Lehrbuch begangen.

Hast auch du so ein Kryptonit in deinem Depot? Um welchen Wert handelt es sich bei dir?

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Heute mache ich mal ein Experiment mit der KI von OpenAI, namentlich Chat-GPT. Ich bitte einfach die KI, mir 3 Unternehmen/Aktien zu nennen, die laut Einschätzung der KI ein solches Tenbagger-Potential haben.

Hinweis: ich bin kein Finanzberater und dieser Artikel stellt keine Anleitung oder Aufforderung zum Handel der erwähnten Aktien dar. Zudem bin ich in keiner der Aktien aktuell investiert.

Kann KI Glaskugel?

Los geht es.

Meine Frage an Chat-GPT:

Bitte liste mir 3 Unternehmen auf, die nach deiner Ansicht das Potential haben, ein Tenbagger im Zeitraum 10 Jahre zu werden

Antwort der KI:

Gute Frage — hier sind drei öffentliche Unternehmen, die aus meiner Sicht das Potenzial haben, in den nächsten ~10 Jahren ein Tenbagger (≈10×) zu werden. Wichtig: das sind keine Anlageempfehlungen, nur begründete, spekulative Meinungen. Mach bitte eigene Recherche / Due Diligence bevor du Geld investierst.

1) QuantumScape (Ticker: QS) — These: solid-state-Batterien können die nächste Akku-Revolution auslösen; QuantumScape hat Partnerschaften mit OEMs und IP, die bei Serienreife enorme Skaleneffekte erlauben könnten.

• Katalysatoren: technologischer Durchbruch in Festkörperzellentechnik, Lizenz-/Fertigungs-Deals mit Automobilherstellern. Reuters+1
• Konkretes (Stand Nov 2025): deutlich gestiegene Marktkapitalisierung und viele positive Schlagzeilen zu Tests/Demos — Marktmeinung ist allerdings sehr gespalten. Yahoo Finanzen+1
• Risiken: Extremes Tech- & Produktionsrisiko (Skalierung, Lebensdauer, Kosten), Kapitalbedarf, Konkurrenz (Toyota, CATL u. a.).

2) Upstart Holdings (Ticker: UPST) — These: AI-First Kreditmarketplace / Underwriting — wenn Upstarts Modelle deutlich bessere Kreditentscheidungen liefern, kann das Volumen und die Margen vervielfacht werden.

• Katalysatoren: breitere Adoption durch Banken/Kreditgeber, Ausbau in Auto/HELOC, bessere Unit-Economics durch AI. upstart.com+1
• Konkretes (Stand Nov 2025): Marktkapitalisierung im niedrigen Milliardenbereich (≈ $3.7–3.8 Mrd). Unternehmensbewertung+1
• Risiken: Regulatorische Gegenwehr (Fair-Lending), Modell-Überanpassung, Konjunkturzyklen und Kreditverluste.

3) UiPath (Ticker: PATH) — These: Marktführer im Automatisierungs-/Agentic-AI-Bereich — wenn Agentic Automation (KI-Agents + RPA) flächendeckend in Unternehmen Einzug hält, sind enorme SaaS-Wachstumsraten möglich.

• Katalysatoren: Integration von Peak (Agent-/Decision-AI), Ausbau von agentischer Plattform, hohe Margen bei skalierbarem SaaS-Geschäft. UiPath, Inc.+1
• Konkretes (Stand Nov 2025): Marktkapitalisierung im Bereich ≈ $7–8 Mrd; UiPath treibt Agentic-Strategie aktiv voran. Unternehmensbewertung+1
• Risiken: starker Wettbewerb (Cloud-AI-Player), langsamer Enterprise-Adoptionszyklus, Margendruck.

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Warum gerade diese drei?

• Hebel an Zukunftsthemen: Elektromobilität/Batterien, KI-gestützte Finanzdienstleistungen, agentische Automatisierung — Bereiche mit großem Marktpotenzial.
• Erwartete Multiplikatoren: Kleine bis mittelgroße Market Caps, die bei Erfolg viel leichter 10× erreichen als etablierte Large-Caps.

Wichtige Hinweise (kurz)

• Das Tenbagger-Szenario ist hochspekulativ — die meisten solcher Wetten scheitern.
• Prüfe konkret: Bilanz/Free-Cash-Flow, Kapitalbedarf, Kunden/Verträge, regulatorische Risiken, Management-Track-Record.
• Wenn du magst, kann ich jeweils ein kompaktes Investment-Dossier (Key-metrics, Chancen, 5-Punkte-Risikoscore, Quellen) für eines der drei Unternehmen sofort erstellen — welches davon hättest du gern zuerst?

Quelle: Chat GPT

So. Wir fassen zusammen. Die KI ist also der Ansicht, dass die 3 Aktien Tenbagger Potential haben könnten.

Eine Verzehnfachung würde somit bedeuten:

Ich lasse die Auswahl jetzt einfach mal so stehen und beobachte die Aktien in einer Watchlist. Sollte dieser Blog in 10 Jahren noch existieren, werde ich ein Update zu den Aktien posten.

Im Test lege ich mal zugrunde, dass hier und heute pro Aktie 33.333 Euro (somit knapp 100.000 Euro Startkapital) investiert würden. In 10 Jahren hätten wir somit die 1 Mio. Euro geknackt.

Finanziell frei dank KI?

Ich bin sehr gespannt. Andererseits weiß ich nicht, wie ich in 10 Jahren reagieren würde, wenn die KI tatsächlich Recht behalten würde. Immerhin würde dies bedeuten, dass annähernd von Finanzieller Freiheit gesprochen werden kann. Zumindest wenn der Euro bis dahin nicht extrem an Wert einbüßt. Währungsschwankungen klammere ich hier natürlich aus.

Kann man Tenbagger vorhersagen?

Ich mache bewusst dieses Experiment, weil es bislang die goldene Regel gab, dass sich Tenbagger nahezu nie voraussagen lassen. Wie die KI oben auch erwähnt: Die meisten solcher „Wetten“ scheitern.

Ich persönlich gehe auch davon aus, dass die erwähnten Unternehmen keine Tenbagger werden. Allerdings weiß ich es nicht. Vom Delisting, über Insolvenz bis hin zu einem Multibagger ist im Prinzip alles denkbar. Spannend…

Wie ist deine Meinung zu den Aktien? Besitzt du eine dieser Aktien in deinem Depot?

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Covered-Call-ETFs: Das Einkommens-Schema, das auch seine Schattenseiten hat

In Zeiten niedriger Zinsen, hoher Bewertungen bei Aktien und latenter Volatilität suchen viele Anleger nach Alternativen zum klassischen Aktien- oder Anleiheninvestment. Eine Strategie, die zunehmend Aufmerksamkeit erhält: die sogenannten Covered-Call-ETFs. Doch wie funktioniert dieses Vehikel wirklich? Und vor allem: Für wen eignet es sich – und wann eher nicht?
In diesem Artikel gehen wir Schritt für Schritt vor: Wir erklären das Grundprinzip, zeigen Chancen und Risiken auf, diskutieren Einsatzszenarien, und beleuchten, wie das Ganze im Kontext eines ausgewogenen Portfolios wirken kann.

1. Was steckt hinter dem Begriff „Covered Call“?

Kurz gesagt: Ein Covered-Call-ETF kombiniert zwei Komponenten:

1. Eine Beteiligung an einem Aktienportfolio (oder Indizes – NASDAQ 100, MSCI World etc.) – also klassische Long-Aktienpositionen.
2. Parallel dazu wird auf diese gehaltenen Aktien bzw. das Portfolio eine Option verkauft (eine Call-Option). Diese Option ist „gedeckt“ („covered“), weil das Portfolio bereits die zugrundeliegenden Aktien besitzt – im Gegensatz zu einer nackten Call-Schreibweise („naked call“), die deutlich riskanter wäre.

Wenn die Call-Option verkauft wird, erhält der Fonds eine Prämie vom Käufer der Option. Das gibt Cash-Flows und somit eine potenzielle Einnahmequelle – zusätzlich zu Dividenden und Kursentwicklung des Aktienportfolios.
Wenn der Kurs der Aktie unter dem Strike-Preis bleibt, verfällt die Option wertlos und das Fondsportfolio behält die Prämie – ein Gewinn. Wenn der Kurs über den Strike steigt, wird das Aktienpaket ggf. abgegeben zum Strike-Preis, und der Fonds profitiert nur noch bis zu diesem Preis – darüber hinaus nicht mehr.
Einfach gesagt: man gibt einen Teil des Gewinnpotenzials auf im Tausch gegen Prämien-Einnahmen und etwas stabileres Verhalten.

2. Warum gewinnen Covered-Call-ETFs an Bedeutung?

Mehrere Faktoren spielen hier mit:

• Die Zinslandschaft: Klassische Rentenprodukte oder Festgeld bringen kaum noch attraktive Erträge. In diesem Umfeld wird „alternative“ Einkommensproduktion im Aktienumfeld interessant. Laut einer Quelle werden Covered-Call-ETFs mittlerweile mit zweistelligen Ausschüttungserwartungen diskutiert (z. B. 7 %–13 % Rendite) – zumindest in den USA. Tatsächlich gibt es inzwischen auch in Europa solche ETFs mit Ausschüttungsrenditen zwischen 7-12 % p.a.
• Volatilität und Seitwärtsmärkte: Wenn die Märkte nicht kräftig steigen – etwa in Seitwärtsphasen oder moderaten Rücksetzern – kann das zusätzliche Prämien-Einkommen helfen, das Ergebnis zu stabilisieren.
• Der Wunsch nach „regelmäßigem Ertrag“: Viele Anleger wollen nicht nur auf Kursgewinne setzen, sondern Erträge „aus dem Bestand“ – also Ausschüttungen oder laufende Einnahmen. Covered-Call-ETFs bieten so eine Brücke zwischen Dividendenstrategie und Optionsstrategie.

Kurzum: Sie kombinieren Aktien-Exposition mit einer systematischen Einnahmequelle – was attraktiv klingt.

3. Wie funktionieren Covered-Call-ETFs konkret?

Schauen wir tiefer in die Mechanik:

• Der ETF hält ein Aktienportfolio, z. B. einen breiten Index oder eine Auswahl von Aktien.
• Parallel verkauft der Fondsmanager (oder ein Derivatunternehmen im Fonds) Call-Optionen auf diese Aktien oder den Index. Meist wird eine bestimmte Quote des Portfolios „gedeckt“ – nicht zwingend 100 %.
• Diese Optionen werden z. B. monatlich oder in kurzen Fristen begeben – häufig Out-of-the-Money (OTM), damit das Aufgeben des Gewinnpotenzials begrenzt bleibt, aber noch Aufwärtspotenzial besteht.
• Die Prämien, die durch den Verkauf der Optionen eingenommen werden, fließen an den ETF-Anteilsgläubiger als Ausschüttung – oder reduzieren zumindest die Volatilität des Fonds.
• Wenn der Markt moderat steigt oder stagnierend verläuft, hat der Fonds die Prämien + evtl. Aktienkursgewinn (bis zur Option) – eine nette Kombination. Wenn der Markt allerdings stark steigt, ist das Gewinnpotenzial gedeckelt. Wenn der Markt stark fällt, bleibt zwar der Prämienpuffer, aber der Fonds erleidet dennoch Kursverluste – meist nur etwas abgeschwächt.

Ein Beispiel: Der Fonds hält Aktien im Wert von 100.000 Euro. Er verkauft Call-Optionen mit Strike bei z. B. 110.000 Euro, Prämie z. B. 2 000 Euro im Monat. Bleibt der Kurs unter 110.000 Euro, läuft die Option wertlos aus, der Fonds behält die Prämie. Steigt der Kurs über 110.000 Euro, muss er ggf. zum Strike verkaufen – er profitiert höchstens bis 110.000 Euro + Prämie, nicht weiter.

Die Prämien mindern also den Rückgang etwas, limitieren aber den Aufschwung. Dies ist ein Kernsatz, den du dir ganz stark einprägen solltest.

4. Chancen dieser Strategie – warum man sie in Erwägung ziehen kann

Wenn wir ehrlich sind: Covered-Call-ETFs sind kein Allheilmittel. Aber sie haben durchaus sinnvolle Eigenschaften – insbesondere im Kontext bestimmter Zielsetzungen:

a) Regelmäßiges Einkommen

Die wiederkehrenden Prämien-Einnahmen sorgen für gleichmäßigere Ausschüttungen. In einer Welt, in der Dividenden kaum mehr ausreichen und Zinsen niedrig sind, kann das attraktiv sein.

b) Geringere Volatilität (zumindest tendenziell)

Einige Studien zeigen, dass Covered-Call-Strategien in Seitwärts- oder leicht fallenden Märkten die Schwankungen im Vergleich zu reinen Equity-Investments reduzieren können.
Das kann insbesondere für Anleger interessant sein, die sich dem Markt nicht voll aussetzen wollen und etwas „Stabilität“ wünschen.

c) Alternative Einkommensquelle im Aktienmarkt

Im Gegensatz zu reinen Dividendenstrategien erzielt man nicht nur Dividendeneinnahmen, sondern aktiv Prämieneinnahmen aus Optionen – eine Art „Options-Einkommen“ per Fonds.
Diese Struktur macht Covered-Call-ETFs zu einem Baustein, der sich anders verhält als klassische Aktien-ETFs oder Dividenden-ETFs – damit kann er helfen, das Portfolio zu diversifizieren.

5. Risiken und Schattenseiten – das große „Aber“

Würde es nur Vorteile geben, wären Covered-Call-ETFs ein Selbstläufer. Doch wie bei allem im Leben: Es gibt Haken.

a) Begrenztes Aufwärtspotenzial

Wenn der Markt stark steigt, partizipiert der Fonds nur begrenzt – denn durch die verkauften Call-Optionen gibt man das große Gewinn-Upside ab. Wer also auf starke Aktien-Rallye setzt, dürfte mit einem Covered-Call-ETF unterperformen gegenüber einem klassischen ETF. Gerade wenn du dir die Rally an den Aktienmärkten der letzten Jahre anschaust, wird klar, dass du hier mit einem Covered-Call-ETF nicht so stark abgeliefert hättest wie mit einem ETF auf den NASDAQ 100 oder MSCI World.
Dies ist ein entscheidender Punkt: Man tauscht einen Teil des Gewinnpotenzials gegen Prämien-Einnahmen – bewusst, aber mit Konsequenzen.

b) Keine vollständige Absicherung bei Kursverlusten

Der Prämienpuffer wirkt zwar stabilisierend, aber bei starken Abwärtsbewegungen schützt er nicht vollständig vor Verlusten. Ein starker Marktcrash trifft auch Covered-Call-ETFs. Laut einer Analyse „fallen sie fast genauso stark wie der Markt, profitieren aber deutlich weniger vom Aufschwung“.

Wer also denkt, er hätte mit Covered-Call-ETFs eine vollwertige Absicherung für den Aktienanteil, irrt. Hier bist du nach wie vor auf Short-Produkte wie CFDs oder Zertifikate angewiesen.

c) Komplexere Struktur und Steuer-/Kostenfallen

Gemanagte Optionen bringen höhere Kosten (TER) als simple passive ETFs. Zudem kann die steuerliche Behandlung der Prämien je nach Land komplex sein. In Deutschland sollte man insbesondere auf Ausweisung der Ausschüttungen, Art der Gewinne und steuerliche Konsequenzen achten.
Ein „einfaches“ ETF-Depot wird durch Covered-Call-Komponente etwas komplexer – was nicht jedem Anleger gefällt.

d) Marktphasenabhängigkeit

Wie schon angedeutet: Diese Strategie funktioniert tendenziell am besten in seitwärts oder leicht steigenden Märkten – nicht in klassischen Bullenmärkten oder in steilen Aufwärtsphasen. Umgekehrt ist in massiven Abwärtsphasen auch der Schutz begrenzt. Wenn ein Anleger jedoch dauerhaft auf starkes Wachstum setzt – etwa Technologie-Rallyes –, dann kann die Strategie suboptimal sein.

e) Performance-Drag über Zeit

Ein Reddit-Kommentar bringt es auf den Punkt:

„Typically a CC ETF outperforms in downturn and underperformed when the market rises. …“ reddit.com
Die Erkenntnis: Man opfert etwas langfristiges Wachstum für kurzfristige Erträge – das muss im Bewusstsein sein.

6. Für wen macht das Sinn? Für wen nicht?

Angesichts dieser Chancen und Risiken stellt sich die Frage: Wer sollte Covered-Call-ETFs in Erwägung ziehen – und wer besser nicht?

Sinnvoll, wenn …

• Du Erträge aus deinem Depot (z. B. zur Entnahme) generieren möchtest und nicht primär auf maximalen Kursgewinn setzt.
• Du eine seitwärts oder moderat steigende Markterwartung hast – das heißt: du gehst eher nicht von einer Rallye aus.
• Du bereits eine Basisportfolio hast und nun einen Baustein zur Diversifikation suchst – z. B. „Ertragskomponente“ neben Wachstumskomponente.
• Du bereit bist, etwas Komplexität zu akzeptieren – höhere Kosten, Steuerfragen, Options-Mechanik.

Weniger geeignet, wenn …

• Du auf aggressives Wachstum setzt und Teil eines reinen Aktienwachstumsportfolios sein willst.
• Du auf maximale Partizipation am Aufschwung nicht verzichten willst.
• Du eine große Crash-Absicherung erwartest – denn Covered-Call-ETFs sind keine Garantie gegen starke Verluste. Hier benötigst du andere Short-Absicherungen.
• Du ein sehr einfaches Depot wolltest, mit passiven Index-ETFs ohne komplexere Mechanik.

Kurz gesagt: Die Strategie ist kein Ersatz für eine klassische Wachstumsausrichtung – sie ist eher eine Ergänzung mit anderen Zielsetzungen.

7. Wie könnte die Einbindung in ein Gesamtportfolio aussehen?

Wenn du bereits ein ausgewogenes Depot verfolgst – wie beispielsweise mit Blick auf Qualitätsaktien, Wachstumswerte und Absicherungsbausteine – dann könnte ein Covered-Call-ETF einen sinnvollen Platz haben. Hier ein Beispiel für eine mögliche Einbindung:

Beispiel-Szenario (vernünftig)

Angenommen, du hast ein Gesamtportfolio mit 300.000 €, bestehend aus:

• 60 % Aktien (wachstumsorientiert)
• 20 % Qualität (z. B. defensivere Aktien)
• 20 % Absicherung/Alternativen (z. B. Anleihen, Gold, Cash)

In diesem Rahmen könnte ein Covered-Call-ETF z. B. als Teil der „Qualität“ oder „Ertragskomponente“ fungieren. Beispielsweise 5–10 % des Gesamtvolumens in einen Covered-Call-ETF investieren, um regelmäßige Ausschüttungen zu erzielen und das Risiko-/Renditeprofil etwas zu glätten.

Beispiel-Szenario (wahnsinnig)

Du investierst die vollen 300.000 € beispielsweise in einen NASDAQ 100-Covered-Call-ETF mit einer Ausschüttungsquote von aktuell 10-13 % p.a.. In diesem – rein hypothetischen und absolut wahnsinnigen – Szenario, würdest du auf diese Weise ein passives Einkommen von 2.500 Euro bis 3.250 Euro (brutto!) monatlich ausgezahlt bekommen (Covered-Call-ETFs schütten meist monatlich aus!).

Wenn andere Rechnungen in Bezug auf finanzielle Freiheit stets von einer erforderlichen Summe jenseits der 1 Mio. Euro investiertem Kapital ausgehen, hättest du diesen Effekt bereits bei einem Drittel der Summe.

Natürlich warne ich ausdrücklich davor, alle Eier in nur diesen einen Korb zu legen. Auch mit einem ETF kann ja schließlich so manches passieren.

8. Welche Covered-Call-ETFs gibt es?

Lange Zeit gab es Covered-Call-ETFs vor allem in den USA. Seit wenigen Jahren gibt es diese Form der einkommensgenerierenden Vehikel auch hierzulande in Deutschland. Vor allem die ETFs der zwei Anbieter Global X und JP Morgan stechen hervor. Unzählige Videos auf Youtube finden sich, die diese ETFs positiv, kritisch oder neutral besprechen.

im deutschsprachigen Raum sind vor allem nachfolgende ETFs sehr populär:

A2QR39: Global X NASDAQ 100 Covered Call UCITS ETF USD auss.

Ausschüttungsrendite: 10,35 % p.a. (Prognose 2025, Stand: 18.11.2025) – Quelle: extraETF.com

Der ETF bildet den NASDAQ 100 ab, ist daher eher technologielastig und schwankungsanfällig. Wenn die großen Tech-Konzerne schwächeln, wird es dieser ETF ebenso tun.

A3DC8Q: Global X S&P 500 Covered Call UCITS ETF USD auss.

Ausschüttungsrendite: 9,33 % p.a. (Prognose 2025, Stand: 18.11.2025) – Quelle: extraETF.com

Hier wird der S&P 500 Index zugrunde gelegt. Er umfasst die 500 größten Unternehmen der USA. Es finden sich somit ausschließlich US-Unternehmen in diesem Index.

A40QH6: Global X Euro Stoxx 50 Covered Call UCITS ETF EUR auss.

Ausschüttungsrendite: 4,21 % p.a. (Prognose 2025, Stand: 18.11.2025) – Quelle: extraETF.com

Auch Europa gibt’s gecovered. Der STOXX 50 umfasst die nach Marktkapitalisierung größten Unternehmen aus Europa. Garniert mit einer Covered Call-Strategie.

A3EHRE: JPM Global Equity Premium Income Active UCITS ETF USD

Ausschüttungsrendite: 8,31 % p.a. (Prognose 2025, Stand: 18.11.2025) – Quelle: extraETF.com

Hier gibt es tatsächlich mal die MSCI World-Variante als Covered Call. Zumindest ist der zugrundeliegende Index in etwa mit dem sehr populären „Brot-und-Butter-Index“ zu vergleichen. Tatsächlich schloss dieser ETF auch recht ordentlich ab von der Performance her.

A40FFF: JPM Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF USD

Ausschüttungsrendite: 10,66 % p.a. (Prognose 2025, Stand: 18.11.2025) – Quelle: extraETF.com

Hier wieder der Tech-Index NASDAQ 100 aus dem Hause JP Morgan. Im Gegensatz zum Global X scheint dieser ETF auch relativ gut zu performen und keine Ausschüttungen aus der Substanz vorzunehmen. Beim Global X war dies zumindest zeitweise der Fall, dadurch dass der Kurs stetig fällt.

9. Fazit

Zusammenfassend:

• Covered-Call-ETFs sind ein sinnvolles Werkzeug, wenn das Ziel ist: Erträge generieren, Portfolio stabilisieren, nicht primär maximaler Wachstum.
• Sie sind nicht ideal, wenn das Ziel ist: maximaler Aktienaufschwung, vollständige Wertsicherung oder einfache Struktur ohne zusätzliche Mechanik.
• Ihre Stärke liegt in Märkten mit Seitwärtstendenz oder moderatem Wachstum – ihre Schwäche in starken Rallyes oder massiven Abschwüngen.
• Die Einbindung in ein Gesamtportfolio sollte bewusst erfolgen: als Baustein, nicht als Hauptbestandteil.
• Erfolgreiches Investieren mit Covered-Call-ETFs setzt Kenntnis, Strategie und Bewusstsein für Trade-Offs voraus – nicht Blindkauf wegen hoher Renditeaussicht.

Zu beachten ist außerdem, dass die am deutschen Markt gelisteten Covered-Call-ETFs noch nicht lange am Markt sind und im Prinzip bislang nur „sonnige Zeiten“ erlebten. Fraglich ist, wie diese abschneiden, wenn die Kurse mal einbrechen und gleichzeitig auch die Prämien sinken. Auch sind Ausschüttungsrenditen von 10-12 % p.a. einfach zu schön um wahr zu sein. Es besteht ein gewisses Risiko, dass diese Ausschüttungshöhen perspektivisch auf Kosten der Fonds-Substanz gehen.

Sollte dies der Fall sein, lügst du dir mit solch einem ETF quasi in die Tasche. Für die hohen Ausschüttungen zahlst du dann in erster Linie selbst.

Abschließend noch ein in meinen Augen ganz gelungenes Video von Finanzfluss über die berühmten Covered-Call-ETFs:

Wie ist deine Haltung zu den Covered-Call-ETFs? Nutzt du diese in deinem Portfolio? Wie stark gewichtest du diese?

Der Beitrag Covered-Call-ETFs: Garantierte Verluste? erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.

Transparenzhinweis: Nachfolgendes Szenario stellt keine Anlageempfehlung oder gar -beratung dar. Es ist nur die Umsetzung einer Idee. Für dein Geld bist und bleibst du grundsätzlich selbst verantwortlich. Ich habe aktuell beide ETFs auch selbst im Depot, verfolge aber nicht die nachfolgende Strategie. Ich erhalte ferner auch keinerlei Vergütung für die Erwähnung dieser ETFs.

Die Ausgangslage – Depot mit 200.000 Euro

Nehmen wir mal an, du warst die letzten Jahre fleißig, sparsam und hast dein Geld clever investiert. Du hast die gängigen Ratschläge und Tipps allesamt beherzigt und dein Depot immer weiter gefüttert. Du hast dich nicht durch Meme-Stocks, Alt-Coins oder NFT-Scams von deiner Strategie abbringen lassen und sitzt heute auf einem stattlichen Depot mit einem Wert von 200.000 Euro.

Nun möchtest du alles vereinfachen, automatisieren und das ganze schon als Grundstock für die Rente benutzen, die dir schon heute zufließt. Du möchtest Cashflow aus deinem Depot und baust es aber gleichzeitig trotzdem immer weiter aus.

Nun, das ist möglich. Und darum geht es heute. Nehmen wir mal weiter an, du hast dich mit deiner Einzelaktien-Auswahl ziemlich verzettelt, zweifelst daher an der Dividendenstrategie und landest doch immer wieder nur unterhalb der Performance des MSCI World oder anderer Vergleichsindices.

Was kannst du tun und wie könnte das ganz realistisch und praktisch aussehen?

Zwei ausschüttende ETF für stetigen Cashflow

Wie wir in diesem Artikel hier bereits gelernt haben, sind ausschüttende ETFs erste Wahl, wenn es in erster Linie um Cashflow oder „passives Einkommen“ gehen soll. Wir möchten es möglichst simpel, global und diversifiziert haben. Einfach nur gut schlafen können, auch wenn die Welt drumherum durchdreht.

Wenn wir es wirklich einfach haben wollen, können hierzu zwei ETFs zu je 100.000 Euro ausreichen.

Im ersten Szenario kaufen wir die ETFs hier und heute für 200.000 Euro.

In einem zweiten Szenario mache ich die Was-wäre-wenn-Schachtel auf und wir schauen, was passiert wäre, wenn wir sie vor 5 Jahren gekauft hätten.

Ich würde mich in den Szenarien für folgende ETFs entscheiden:

1. Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (Dist) – WKN: A1JX52

Als aufmerksamer Leser weißt du bereits, dass ich riesiger Fan des globalen Schlachtschiffes aus dem Hause Vanguard bin. Sei es als ausschüttende Variante oder als Thesaurierer (A2PKXG). Wir möchten hier Cashflow haben, daher nehmen wir den Ausschütter. Dieser ETF enthält Industrie- und Schwellenländer und über 3000 Einzelaktien. Zugegebenermaßen sind für die Performance aber nur die ersten 50 wirklich relevant. Der ETF ist sehr populär, weshalb die Gefahr sehr gering sein dürfte, dass dieser „aufgelöst“ oder durch ESG-Schnickschnack verunstaltet wird.

Wie bei ETFs üblich erhältst du nicht nur Toptitel, sondern eben auch Gurken, die dann aber regelmäßig aussortiert und durch neue Unternehmen ersetzt werden. Alles streng nach Marktkapitalisierung gewichtet. Du hast darin große und mittelgroße Unternehmen weltweit. Dieser ETF bildet übrigens auch den Kern meiner Rürup-Rente.

2. Fidelity Global Quality Income ETF (Dist) – WKN: A2DL7E

Bei einer so hohen Summe macht es in meinen Augen Sinn, über ETF-Anbieter hinaus zu diversifizieren. Zwar gelten ETF gemeinhin als „sicher“, aber auch hier sollte man in meinen Augen nicht alle Eier in einen Korb, sprich eine Gesellschaft, legen. Dies dient der reinen Vorsicht. Lass dich hier nicht von Finanzbloggern oder angeblichen „Experten“, die von „Gefahren von ETFs“ warnen und im Prinzip nur Clickbait für ihren eigenen Kanal betreiben, verunsichern.

Der genannte ETF fokussiert sich eher auf Qualitätsunternehmen und verfolgt eine Dividendenstrategie. Auch im Fokus: Wachsende Dividenden. Er enthält dadurch wesentlich weniger Einzelaktien (ca. 239 Stück), was aber zumindest in den letzten Jahren zu einer leichten Outperformance des Vanguard geführt hat.

Wachsende Dividenden sind enorm wichtig, wenn man von seinem Depot zehren oder gar leben möchte. Dadurch hat man immer einen gewissen „Inflationsausgleich“ oder regelmäßige „Gehalts- oder Rentenerhöhungen“. Der Fidelity beinhaltet ausschließlich Titel von Industrieländern. Bislang konnte sich das Dividenden-Wachstum stets sehen lassen.

Der ETF ist im Vergleich zum Vanguard mit einer Fondsgröße von 241,76 Mio. € leider noch nicht ganz so populär. Hier hoffe ich, dass er noch stark wächst, was ebenfalls die Gefahr einer Auflösung etc. verringern sollte.

Aber kommen wir nun zu den beiden Szenarien:

Cashflow-Rechnungen der Szenarien

Stand heute (Schlusskurs vom 16.09.2022) kostet 1 ETF-Anteil des Vanguard ca. 97,68 Euro. Für 100.000 Euro erhältst du somit (gerundet) 1024 Stück.

Stand heute (Schlusskurs vom 16.09.2022) kostet 1 ETF-Anteil des Fidelity ca. 6,79 Euro. Für 100.000 Euro erhältst du somit (gerundet) 14.728 Stück.

Am 16.09.2017 kostete 1 ETF-Anteil des Vanguard ca. 74,91 Euro. Für 100.000 Euro hättest du damals (gerundet) 1335 Stück bekommen.

Am 16.09.2017 kostete 1 ETF-Anteil des Fidelity ca. 4,55 Euro. Für 100.000 Euro hättest du damals (gerundet) 21.978 Stück bekommen.

Fassen wir also zusammen: Würden wir die ETFs JETZT für 200.000 Euro kaufen, würde uns ein passiver Cashflow in Höhe von ca. 438,64 Euro pro Monat zufließen. Dies entspricht einer Dividendenrendite von ca. 2,63 Prozent. Wie sich der Wert entwickeln wird, lässt sich schwer abschätzen, aber ich gehe davon aus, dass zusätzlich auch in den kommenden Jahren ein Wertzuwachs (Kurswachstum) stattfindet.

Hättest du die ETFs 2018 gekauft…

Richtig geschockt hat mich, was denn der Status Quo wäre, wenn wir die beiden ETFs im Jahre 2017 zu je 100.000 Euro gekauft hätten. Dann hätten wir 2022:

• Einen monatlichen Cashflow von 620,47 Euro
• Einen Gesamt-Depotwert in Höhe von ca. 279.632,62 Euro

An dieser Stelle musste ich nochmal alles nachrechnen, aber es dürfte tatsächlich stimmen. Es sind nicht nur die regelmäßigen, auf den Monat herunter gerechneten Dividenden seit 2018 stetig von 438,64 Euro auf 620,47 Euro (Wertzuwachs: 41,45 % / 10,36 % p.a.) gestiegen. Auch die Anteile der ETFs haben sich von 200.000 Euro auf 279.632,62 Euro (Wertzuwachs: 39,82 % / 9,95 % p.a.) verteuert.

Eine in meinen Augen doch sehr beeindruckende Performance. Kurswachstum plus Dividende plus Dividenden-Steigerungen, sowas macht Spaß!

Und das beste: Im Prinzip bekommst du den Cashflow lebenslang. Schon heute. Selbst wenn du nichts mehr zukaufst oder die Ausschüttung verkonsumierst. Kaufst du weiter zu oder reinvestierst du die Ausschüttungen zum Teil wieder, dann hebelst du die Rendite und die monatlichen Zahlungen natürlich weiter.

Wer braucht da noch private Renten- oder Lebensversicherungen?!

Zweite Miete als Cashflow

Du siehst also, du kannst bei so einem Cashflow schon fast von einer regelmäßigen Mietzahlung sprechen, die deinem Konto zufließt. Diese sollte auch weiterhin fließen, wenn es nicht zum Dritten Weltkrieg kommt. Aber selbst dann wärst du vermutlich mit diesen beiden ETFs weitaus besser unterwegs als mit riskanten Growth-Einzeltiteln, die dann allesamt über den Jordan gehen.

Natürlich kann man solch eine Strategie auch mit Einzeltiteln (Dividenden-Aristokraten) umsetzen oder man wählt andere ETFs (zum Beispiel reine Dividenden-ETFs). Auch habe ich dir in einem anderen Artikel eine ähnliche Lösung vorgestellt.

Das heutige Experiment sollte nur als Beispiel dienen, was man machen kann und was die Konsequenzen nach 4 Jahren gewesen wären. Zudem soll es ohne Geschäftsberichte wälzen und Einzelaktien checken funktionieren.

Ich persönlich gehe davon aus, dass auch die nächsten 4 Jahre am Aktienmarkt keine Nullrunden werden. Und selbst wenn: Die Ausschüttungen kommen dann trotzdem.

Zu diesen Terminen bekommst du dein Geld

Wichtig noch zum Schluss: Die monatlichen Beträge bekommst du natürlich nicht monatlich. Beide ETFs sind Quartalszahler. Beide decken sich aber gegenseitig ganz gut ab, sodass du tatsächlich an fast allen Monaten eine Zahlung erhältst.

• Vanguard FTSE All-World: März, Juni, September, Dezember
• Fidelity Global Quality Income: Februar, Mai, August, November

Du musst daher also mit 4 Monaten ohne Geldfluss auskommen, diese sind aber bei der Rechnung oben in dem Cashflow bereits berücksichtigt. Was ich nicht berücksichtigt habe, sind die Steuern, nämlich die Abgeltungssteuer.

Nach Ausschöpfen des Freibetrages von 801 Euro (2023: 1000 Euro) möchte Vater Staat seinen Anteil an deinen Ausschüttungen haben. Bei ETF bist du aber in einer steuerlich ganz guten Situation, da deine Gewinne teilweise freigestellt werden.

Kaufkosten habe ich in der Rechnung ebenfalls nicht berücksichtigt, da bei den heutigen Brokern schon Käufe zu 1 oder gar 0 Euro möglich sind. Mit ein Grund, wieso ich selbst auch einen zweiten Broker hinzugenommen habe (Hier ausprobieren*). Ich würde auch dir dringend zu einem günstigen und guten (!) Broker raten!

Alle 12 Monate Ausschüttungen? Mit einem dritten ETF möglich

Du bekommst mit diesem simpel-Depot also in den oben genannten Monaten verlässlich deine Ausschüttungen. Manchen kann es dabei aber wichtig sein, wirklich jeden Monat Ausschüttungen zu bekommen. Das könntest du hier erreichen, wenn du zusätzlich zu den genannten zwei ETFs noch einen weiteren ausschüttenden Dividenden-ETF hinzunimmst: Den Ishares STOXX Global Select Dividend 100 (WKN: A0F5UH). Dieser füllt mit seinen Ausschüttungsintervallen exakt die oberen Lücken:

• Ishares STOXX Global Select Dividend 100: Januar, April, Juli, Oktober.

Ich selbst habe ihn in dem 200.000 Euro-Depot aber nicht berücksichtigt. Das liegt zum einen daran, dass es mathematisch gesehen völlig unerheblich ist, wie oft und wann Ausschüttungen erfolgen. Es kommt auf die Gesamtsumme und die Performance an. Genau letztere war die letzten Jahre beim Ishares STOXX Global Select Dividend 100 nicht gerade berauschend. Der Vanguard und der Fidelity waren hier richtig gut. Zudem wuchsen die Ausschüttungen des Global Select Dividend 100 nicht so stark und zuverlässig wie bei den anderen beiden.

Wer auf monatliche Ausschüttungen partout nicht verzichten möchte, kann sich den ETF aber dennoch gerne einmal näher anschauen.

Fazit:

Mit nur zwei ETFs kannst du selbst ein sechsstelliges Depot auf Cashflow, Kurswachstum und Dividenden-Wachstum „programmieren“ und dann quasi im Autopilot weiterlaufen lassen. Hier musst du keine Geschäftsberichte Lesen, Unternehmen analysieren oder Zukunftsprognosen abgeben. Auch brauchst du keine teuren „Robo-Advisors“ oder „Vermögensverwalter„. Selbst Fachwissen erübrigt sich weitestgehend. Die beiden ETF und dein Broker regeln alles für dich.

Dennoch eine kleine Warnung zum Schluss: ETFs beinhalten zu 100% Aktien. Und Aktien schwanken. Teilweise auch stärker! Damit musst du umgehen können und dennoch Kurs halten. Ich denke aber, dass du mit solchen im Prinzip „Welt-ETFs“ dennoch recht sicher unterwegs sein wirst. Beim Vanguard hast du die Schwellenländer mit drin, falls diese wieder anziehen. Der Fidelity filtert ganz ordentlich, weshalb es extreme Krücken eigentlich gar nicht erst in den ETF bzw. Index schaffen sollten.

Insofern wäre ich mit einer solchen Zwei-ETF-Lösung mehr als tiefenentspannt.

Wie ist deine Einschätzung zu so einem Simpel-Depot? Ab sechsstellig lieber Einzelaktien? Oder bei hohen Summen gerade deshalb lieber zu ETFs greifen? Wie ist deine Meinung.

Der Beitrag Was bringt ein passives Depot mit 200.000 Euro an Cashflow? erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.

Daher bleibt uns nichts anderes übrig, als uns perspektivisch zu vergrößern. Ein Eigenheim soll es also sein. Auch wenn ich früher eher der Ansicht war, dass Mieten die bessere Alternative ist, fürchte ich das „Damokles-Schwert“ Eigenbedarfskündigung dann doch zu sehr. Mit zwei Kindern und einem kompletten Hausstand umzuziehen, nur weil der Vermieter die Wohnung / das Haus nun plötzlich selbst benötigt?

Für mich als Sternzeichen Stier und eigentlich eher geerdeter Charakter eine nicht gerade verlockende Vorstellung.

Zum Nachlesen nochmal meine zwei anderen Kern-Artikel zu meinen Überlegungen zu Immobilien:

• Lieber Mieten statt kaufen?
• Wieso ich nun doch ein Eigenheim suche!

Negatives vom Zinsmarkt

Ich betrachte dabei das Thema Eigenheim noch immer eher nüchtern. Von einem „Eigenheim Traum“ zu sprechen, trifft es damit bei mir nicht direkt. Eher betrachte ich es als eines der Grundbedürfnisse (frei nach Maslow), welche gedeckt werden sollten. Quasi eine tragende Basis, von der aus man dann die Welt erobern kann.

Ziemlich geschockt war ich dann aber doch, nachdem ich intensiveren Kontakt mit verschiedenen Banken hatte. Für mich hat sich alleine hieran gezeigt, dass die Welt irgendwie am Durchdrehen zu sein scheint:

Im Februar 2022 war ich bei der Bank und hätte einen Darlehenszins von 1% bekommen (genaue Rechnung weiter unten). „Vorsichtshalber“ und falls doch die Zinsen durch die EZB erhöht würden, hat der Banker im Februar noch einen „Sicherheitspuffer“ eingebaut und mit mir zusammen mit 1,3% Darlehenszins gerechnet.

Nun war mein Banktermin leider kurz vor den Ereignissen in der Ukraine und vor Explodieren der Inflation.

Mein letzter Bankkontakt von letzter Woche (August 2022, Kalenderwoche 31) stellte mir bei den gleichen Grundannahmen und gleichem Eigenkapital einen Darlehensszins von 3,2% (!!!) in Aussicht. Garniert mit der Aussage, dass sich inzwischen nur noch wenige Kunden überhaupt eine Immobilie leisten könnten und der Markt zunehmend schwierig würde.

Was der Zins für mich und ein Eigenheim konkret bedeutet

Nun liest man in letzter Zeit immer mehr, dass das Eigenheim für Viele unerreichbar wird. Entsprechende Artikel finden sich an mehreren Stellen (hier, hier, hier). Überall scheint Konsens zu bestehen, dass sich die Zeiten am Immobilienmarkt gerade ändern und der große Kater nach der Party kommt.

Grund genug also, die Sache auch mal auf die eigene Situation hin zu prüfen.

Wenn du für dich auch mal verschiedene Zinsen für Kredite checken möchtest, schau gerne auf unserem Kreditrechner vorbei. Dort siehst du, dass sich derzeit tatsächlich vieles zu ändern scheint! "Easy Money" ist vorbei. 

Ich möchte dir daher nun mal kurz und vereinfacht vorrechnen, was beide Szenarien (1,3 % und 3,2 %) in der Praxis für die monatlichen Belastungen bedeuten. Dinge wie Maklergebühren, Grunderwerbsteuer etc. lasse ich mal außen vor.

Wie hoch mein Eigenkapital ist, lasse ich hier ebenfalls mal raus. Aber wenn du berücksichtigst, dass Häuser in unserer Region (auch „nur“ DHH oder REH) derzeit zwischen 500-800 k kosten, bekommst du ein ungefähres Bild. Lass mich nur soviel sagen: Unser Eigenkapitalanteil wäre zwar recht hoch, dennoch bekäme ich „nur“ die obigen Zinsen.

Rechnung mit 1,3% Darlehenszins

Grundannahmen:

• Darlehensbetrag von der Bank: 400.000 Euro
• Zinsbindung: 15 Jahre (nach 10 Jahren hast du ohnehin Sonderkündigungsrecht nach dem BGB)
• Tilgung: 2%
• Sondertilgungsmöglichkeiten: Ja, je nach Darlehensvertrag
• Wertpapierdepot wird nicht angetastet!

Für die konkreten monatlichen Belastungen ergibt sich folgendes Bild:

• Zinsschulden: 433,33 Euro pro Monat (5200 Euro / Jahr – schrumpfend)
• Tilgung: 666,66 Euro (8000 Euro /Jahr – steigend)
• Monatlich gesamt: 1099,99 Euro (Summe Zinsen + Tilgung)
• Restschuld nach 15 Jahren (o. Sondertilgungen): 267.579,87 Euro

Nach 15 Jahren hätte ich bei der Variante von Februar somit zwar noch knapp 267.580 Euro Restschulden, jedoch eine „überschaubare“ monatliche Belastung von 1099,99 Euro. Die Restschulden würde ich durch paralleles Ausbauen meines Wertpapierdepots nach Ablauf komplett zurückzahlen oder zumindest einen großen Teil davon. Alternativ würde ich meine aktuell vermietete Wohnung verkaufen und den Kredit damit ablösen.

Wo natürlich die Zinsen in 15 Jahren stehen, steht auf einem anderen Blatt. Wenn sie wieder bei 0,6% sein sollten, lohnt sich eine Anschlussfinanzierung mit hoher Tilgung eventuell mehr.

So weit so gut, meine Stimmung im Februar war entsprechend euphorisch. Das änderte sich leider.

Rechnung mit 3,2% Darlehenszins

Grundannahmen:

• Darlehensbetrag von der Bank: 400.000 Euro
• Zinsbindung: 15 Jahre (nach 10 Jahren hast du ohnehin Sonderkündigungsrecht nach dem BGB)
• Tilgung: 2%
• Sondertilgungsmöglichkeiten: Ja, je nach Darlehensvertrag
• Wertpapierdepot wird nicht angetastet!

Für die konkreten monatlichen Belastungen ergibt sich folgendes Bild:

• Zinsschulden: 1066,66 Euro pro Monat (12800 Euro / Jahr – schrumpfend)
• Tilgung: 666,66 Euro (8000 Euro /Jahr – steigend)
• Monatlich gesamt: 1733,32 Euro (Summe Zinsen + Tilgung)
• Restschuld nach 15 Jahren (o. Sondertilgungen): 267.579,87 Euro

Nach 15 Jahren hätte ich bei dieser Rechnung die gleichen Restschulden (da gleiche Tilgung), jedoch eine monatliche Belastung von satten 633 Euro mehr. Auch hier wäre der Plan, irgendwie nach 15 Jahren dann den Restkredit abzulösen (Verkauf Wohnung / Teil-Verkauf Depot).

Wären die monatlichen Belastungen bei 1,3% Darlehen noch knapp gleichauf mit einer gängigen Großstadt-Miete, so läge ich bei 3,2% schon deutlich darüber.

Monatliche laufende Kosten explodieren

Dazu muss man noch beachten, dass bei hoher Inflation gleichzeitig alles teurer wird. Also kommen hier noch perspektivisch steigende Kosten für Heizung / Strom / Versicherungen / Instandhaltungsmaßnahmen hinzu. Eine Immobilie kostet nunmal, auch außerhalb der Darlehenstilgung. Die übrigen Alltagsausgaben kommen hier ebenfalls noch dazu. Realistischerweise muss man also von tatsächlichen monatlichen Belastungen von 1500 Euro (1,3%) und ca. 2133 Euro (3,22%) ausgehen. Ich habe hierzu pauschal noch 400 Euro draufgeschlagen.

In vielen Fällen dürfte die monatliche Belastung höher sein, das hängt auch vom Alter und Zustand des Eigenheims ab (Dämmung, Photovoltaik etc.).

Über 2000 Euro pro Monat Kosten für die Immobilie sind heftig. In manchen Jobs verdienen die Leute gerademal 1700-2000 Euro (netto) im Monat. Für diese Menschen ist der Traum Eigenheim somit schon heute geplatzt, zumindest wenn sie die Immobilie alleine finanzieren wollen.

Wichtig: In der Praxis teilt sich eine Familie natürlich in gewisser Weise die Kosten für die Immobilie. Oder der andere Elternteil steuert zumindest einen Eigenanteil dazu bei oder zahlt "Miete". Die 2133 Euro wären insofern nur für einen alleinigen Finanzierer kritisch. Zu zweit kann man das dann schon irgendwie tragen. Singles kaufen / brauchen in der Regel ja auch kein eigenes Haus.

In meinen Augen stellt sich somit bei den aktuellen Zinsen nicht mehr die Frage, ob Mieten oder Kaufen besser ist. Für Viele besteht einfach überhaupt nicht mehr die Möglichkeit zu kaufen. Alleine weil die Banken inzwischen auch immer mehr Eigenkapital als Sicherheit fordern. Die 100%-Finanzierung mit enormem Zinshebel ist aktuell somit Geschichte.

Sinken die Immobilienpreise?

Die stark erhöhten Zinsen wären ein geringeres Problem, wenn in gleichem Maße die Immobilienpreise einbrechen würden. Zwar sehe ich perspektivisch tatsächlich sinkende Preise aufgrund weniger Nachfrage, aber noch ist es nicht so weit.

Wie mir die Bank attestierte, besteht bei uns in der Region Heilbronn auch das „Problem“, dass es noch zu viele Gutverdiener gibt. Immerhin haben wir hier in der Region unter vielen anderen Lidl, Kaufland, Knorr (jetzt: Unilever), Audi, Bechtle und Bosch. Die Mitarbeiter dieser Firmen, die in aller Regel alles andere als schlecht verdienen, kaufen auch zu erhöhten Preisen und erhöhten Zinsen fleißig weiter.

Zudem besteht eine geografische Nähe zu Stuttgart, Mannheim, Karlsruhe, Heidelberg etc. Also leider viele Gründe, die mich nicht gerade zuversichtlich stimmen, in absehbarer Zeit ein „Immobilienschnäppchen“ machen zu können.

Ein Haus in der Pampa à la Gerald Hörhan kommt für mich ebenfalls nicht in Frage. Da bin ich dann doch zu rational und sehe die ganzen Folge- und Opportunitätskosten (Pendeln, Elterntaxi spielen etc.).

Fazit: Weiter suchen, Eigenkapital erhöhen!

Also was bedeuten die Erkenntnisse für mich aktuell? Wir suchen auf jeden Fall erstmal weiter. Wir brauchen einfach den Platz, sobald die Kinder ein gewisses Alter erreicht haben, aber zum Glück jetzt noch nicht. Zudem möchten wir nur noch in das Eigenheim umziehen und nicht als Zwischenlösung nochmal wo anders auf Miete rein.

Hut ab vor allen Frugalisten und Minimalisten, die bei einer Eigenbedarfskündigung mal einfach so kurz umziehen können und wollen. Mit Familie, schulpflichtigen Kindern, einem aufgebauten Freundeskreis und letztendlich auch beruflicher Verwurzelung, sehe ich das dann schon anders. Von den Kosten eines Umzuges ganz zu schweigen.

Und wenn die Zinsen weiter steigen? Dann haben wir in der Tat irgendwann ein Problem. Hier bleibt uns dann nur noch, das Eigenkapital entsprechend zu erhöhen, damit weniger Geld zu den dann noch höheren Zinsen von der Bank aufgenommen werden muss. Das mache ich gerade auch. Und ein ebenfalls sehr wichtiger Faktor: Sparen, sparen, sparen!

Hier sehe ich auch wieder eindrucksvoll, wie wichtig ein gut ausgebautes Wertpapierdepot ist, welches auch schon heute regelmäßige Erträge ausschüttet. Wenn du es schaffst, die Ausschüttungen und Dividenden deines Depots stetig zu erhöhen, trägt auch das dazu bei, dass du das Thema Immobilienschuld irgendwann lockerer betrachtest. Deine Ausschüttungen tragen einen Teil deiner Monatsrate.

Vielleicht gehörst ja du schon zu den glücklichen Menschen, deren (passive) Erträge aus dem Depot schon einen Großteil deiner monatlichen Ausgaben abdecken können?!

Wie stehst du zum Eigenheim bei nun vielleicht dauerhaft steigenden Zinsen?

Der Beitrag Platzt der Traum vom Eigenheim? erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.

Den entsprechenden Artikel über die Einrichtung und die gewichtigen Gründe hierfür findest du hier.

Doch gibt es mittlerweile bessere Angebote? Wo richte ich für mein zweites Töchterchen ein solches Depot ein?

Kinderdepot – Die Vorteile

Wie damals schon angegeben, ist einer der Hauptgründe für die Attraktivität eines solchen Depots die Steuerfreiheit. Zwar gelten die Freistellungsbeträge von aktuell noch (soll 2023 wohl angehoben werden) 801 Euro (einzeln veranlagt) bzw. 1602 Euro (zusammen veranlagt) auch für die Kleinsten der Kleinen. Da die Kinder aber in der Regel noch über kein (Arbeits-)Einkommen verfügen, besteht die Möglichkeit, sich vom örtlichen Finanzamt für die Kleinen eine „Nichtveranlagungsbescheinigung“ ausstellen zu lassen. Die Kinder sind schlicht und ergreifend noch nicht steuerpflichtig.

Wenn du diese Bescheinigung dann an deinen Broker weiterleitest, erfolgt keinerlei Abzug von Abgeltungssteuer. Für deine Kinder bedeutet das den optimalen Zinseszinseffekt für die Geldanlage. Außer eventueller Transaktionsgebühren und den laufenden Kosten der ETF bleibt somit der Großteil der Gewinne tatsächlich bei deinem Nachwuchs.

Verwaltung erfolgt treuhänderisch

Diese Steuerfreiheit des Kinderdepots hat aber auch ihren „Preis“: Das Geld gehört deinen Kindern! Du bist im Prinzip bis zu deren Volljährigkeit nur der Treuhänder und Verwalter. Sobald sie 18 sind, verlierst du sämtliche Zugänge und deine Kinder erhalten einen eigenen Zugang und müssen ab dann auch eigenhändig Verantwortung übernehmen. Es empfiehlt sich, die Kleinen bereits vorher darauf vorzubereiten! Hier sind Papa und Mama gefragt, um den Kleinen möglichst früh einen guten Umgang mit Geld (als konservierter Lebenszeit) beizubringen.

Das Kinderdepot meiner ersten Tochter habe ich bei der Consorsbank eingerichtet.

Hier gelangst du direkt zum Angebot eines Kinderdepots der Consorsbank*: Kinderdepot.

Hier bin ich sowieso schon Kunde und die Verwaltung des Kinderdepots (dort genannt „Junior-Depot„) funktioniert mit meinen eigenen Zugängen und Sicherheitsverfahren. Also keine neue App, keine neue TAN-Liste (gibt’s die überhaupt noch?!). Einfach einloggen und das Depot managen.

Also wieder Consorsbank?

Leider ist das Angebot an Brokern mit einem Junior-Depot recht überschaubar. Die Comdirect bietet eines (Link hier*) und die Consorsbank. Beim Smartbroker, meinem Zweit-Broker, gibt es leider kein Kinderdepot. Da ich ein Freund von wenig Bürokratie bin, ist das Argument mit der Verwaltung mit meinen Zugangsdaten ein recht gravierendes.

Somit werde ich auch das Depot für meine Zweitgeborene in naher Zukunft bei der Consorsbank einrichten. Wieso erst in naher Zukunft? Nunja. Es fehlt schlicht und ergreifend noch ihre Steuer-ID. Diese ist zwingende Voraussetzung für die Eröffnung eines solchen Depots. Da diese aber in der Regel innerhalb einer Woche nach Anmeldung des Nachwuchses eintrudelt, gehe ich davon aus, dass das Depot noch diese Woche eingerichtet wird.

Grundlage wird auch hier eine 1-ETF-Lösung auf den FTSE All-World oder den MSCI ACWI sein.

Falls du Nachwuchs hast oder erwartest, lohnt es sich somit definitiv, sich mit den zahlreichen Vorteilen eines Junior-Depots bzw. Kinderdepots auseinanderzusetzen. Wie immer gilt: Angebote vergleichen und die für dich und deine Kinder am besten passende Lösung finden.

Wie gehst du vor bei der Unterstützung deiner Nachkommen bei der Vermögensbildung?

Der Beitrag Kinderdepot – Steuerfreie Nachwuchsaktionäre Teil 2 erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.

Ich möchte dir mit dem Artikel heute auch keine Angst machen. Grundsätzlich bin und bleibe ich langfristig noch immer positiv gestimmt für den Aktienmarkt. Daran wird sich so schnell auch nichts ändern.

Wieso ich dennoch diese ETF gekauft habe, darum soll es nun nachfolgend gehen.

Absicherung gegen die Krise

Wir erleben gerade in meinen Augen eine Zäsur an den Finanzmärkten (steigende Zinsen), zusammen mit einer neuen Block-Bildung in der internationalen Politik. Nahezu alle Indices haben inzwischen in den Bärenmarkt gewechselt, die Depotwerte schrumpfen. In meinen Augen besteht also durchaus Handlungsbedarf.

Jedoch nicht im Sinne „Jetzt alles verkaufen, später günstiger alles wieder zu besseren Preisen zurückkaufen“. Was gut und logisch klingt, scheitert oftmals an der Realität. Der Markt lässt sich schwer bis nie timen. Plötzlich kommt die krasse Gegenreaktion, die du dann leider verpasst.

Als überzeugter Buy-and-hold-and-check-Investor habe ich in den letzten Wochen keine meiner Positionen verkauft! Die Sparpläne laufen wie gehabt weiter. Mein Depot sammelt durch Ausschüttungen und Dividenden weiterhin fleißig Cash an. Das wird strategisch reinvestiert für den Zinseszinseffekt. Mein Core-Satellite-Ansatz passt soweit.

In letzter Zeit habe ich nur dahingehend gehandelt, dass ich neue Positionen zugekauft habe. Das sind

• Eine Handvoll Dividenden-Aristokraten vor wenigen Wochen (siehe mein Artikel damals)
• Short-ETF vor wenigen Tagen

Um letztere Short-ETF soll es nun heute gehen. Weitere Änderungen gab es nicht.

Was heißt überhaupt „Short“ gehen?

Der Begriff „Short“ besagt in erster Linie, dass du davon ausgehst, dass Märkte, Basiswerte oder Indices sinken werden. Wenn du dich Short positionierst und die Werte tatsächlich fallen, verdienst du Geld. Steigen die Märkte und Werte, dann verlierst du. Teilweise lassen sich die Positionen auch noch auf Kredit hebeln (sog. leveraged ETF).

Im Prinzip ist es also wie eine Art Wette, die du eingehst. In diesem Fall gehst du von schlechten Zeiten aus und möchtest dich positionieren. Werden die Zeiten schlecht, profitierst du.

Wie du vielleicht als regelmäßiger Leser weißt, hat mein Depot auch einige „Defensivspieler“, die gegen Inflation, Rezession und Krisen helfen sollen:

• Mit Kryptowerten (Bitcoin) diversifiziere ich über eine weitere Asset-Klasse (Artikel: hier und hier)
• Gold und Silber sollen zur Stabilität beitragen (Artikel: hier, hier und hier)
• Auch CFD habe ich partiell genutzt, um zu „shorten“ (Artikel hier und hier)

Wie haben sich die „Absicherungen“ bewährt?

Nunja, die Kryptowerte haben eine leider nun doch recht offensichtliche Korrelation mit den Aktienmärkten, insbesondere den spekulativen Tech-Werten aus dem Nasdaq 100. Sie schmieren ab und reißen mein Depot aktuell weiter in den Abgrund. Als Absicherung gegen „die Krise“ oder den „Tod des Euro“ taugen sie somit zumindest aktuell nicht. Egal was Crash-Propheten überall von den Dächern singen. Dennoch halte ich sie langfristig als Zock (was sie auch von Anfang an waren!).

Gold und Silber halten sich wacker, aber selbst Gold hat aktuell noch nicht mal seinen Höchststand von 2021 erreicht. Hier frage ich mich, was noch passieren muss. Silber hat auch noch nicht mal sein Hoch von Mai 2021 erreicht. Das ist für mich nachvollziehbar, da es eben in erster Linie ein Industriemetall ist. Wenn die Industrie durch Lieferschwierigkeiten stockt, dann leidet auch die Nachfrage nach diesem Edelmetall.

CFD handele ich aktuell gar nicht mehr. Hier hat mich letztes Jahr enttäuscht, dass es mir nicht gestattet wurde, die Wallstreetbets-Meme-Aktie „Gamestop“ am Höchstpunkt zu shorten. „Dieser Basiswert kann aktuell nicht geshortet werden“ hieß es bei meinem CFD-Anbieter kurz und knapp. Ich hätte die Aktie tatsächlich am Höchstpunkt erwischt und den gesamten Absturz in bare Münze verwandelt. Dies hat wohl auch mein CFD-Anbieter erkannt und für sich entschieden, dass er hierbei wohl zu große Verluste durch meine Gewinne einfahren würde.

Das ist eben das Problem bei CFD: Du spielst immer gegen deinen eigenen Broker, der gleichzeitig auch noch Marketmaker ist. Im Gegensatz zu richtigen Optionen gibt es eben keine „Börse für CFD„. Daher ist dieses Instrument für mich aktuell leider gestorben.

Alle Absicherungen haben somit eher schlecht als recht funktioniert bis heute. Was also tun?

Den ganzen Markt shorten mit einem ETF!

Für mich gibt es somit aktuell (abgesehen von Optionen, an die ich mich (noch) nicht herantraue und Optionsscheinen, von denen ich die Finger lasse) nur wenige Möglichkeiten zu shorten.

Doch wieso möchte ich überhaupt shorten? Dazu ein paar Worte:

2020 kam die Pandemie und damit ein kurzer aber sehr heftiger Einbruch an den Märkten. Der Dax krachte innerhalb weniger Wochen von knapp 13700 Punken am 19.02.2020 auf 8441 Punkte am 18.03.2020 ein. Es dauerte dann über 2 Monate bis er wieder auf seinen 13700 Punkten war. Eine respektable Aufholbewegung, keine Frage.

Doch fassen wir mal zusammen, welche Faktoren damals 2020 den Crash ausgelöst haben:

• Unsicherheiten in Zusammenhang mit dem Verlauf der Pandemie
• Unsicherheiten durch die Lock-Downs und die staatlich verfügten „Berufsverbote“
• Unternehmen, Branchen und Arbeitsplätze gerieten in Schieflage (Gastronomie, Freizeitparks, Kreuzfahrtschiffe, Diskos etc.)

Und heute? Welchen toxischen Mix haben wir 2022?

• Nach wie vor Unsicherheiten in Zusammenhang mit dem Verlauf der Pandemie (Sommer- / Herbst-Welle?)
• Weltweite Lieferketten sind gestört und lassen sich kaum zeitnah beheben (No-Covid-Strategie in China)
• Rekordhohe Inflation durch die Notenbanken und das willkürliche Verteilen von Geld durch die Politik per Gießkanne
• Neuer „Kalter Krieg“ durch den Aufbau neuer globaler Blocks (Russland, China / demokratischer Westen / Naher Osten)
• Steigende Zinsen!!! Dadurch dürften in Bälde Staaten (insbesondere im Süden) und Unternehmen in gravierende Schieflage hinsichtlich ihrer Finanzierung geraten
• Drohendes Platzen der Immobilienblase (viele Menschen können sich keine Immobilie mehr finanzieren aufgrund der steigenden Zinsen)
• Rasant gestiegene Energiepreise durch den Krieg in der Ukraine (existentielle Gefahr für manche energieintensive Branchen und Firmen)
• Drohende globale Hungersnöte durch die Ernteausfälle in der Ukraine
• Drohende neue Währungskrise des EURO

Das sind nur wenige plakative Beispiele. Wie du siehst, ist in meinen Augen die Situation 2022 wesentlich gefährlicher als noch 2020.

Kommt es zu einer Rezession und richtigen Krise?

In meinen Augen ist vieles schlicht noch nicht in den Märkten eingepreist. Der DAX markierte im Dezember 2021 noch einen Stand von knapp 15880 Punkten (Quelle). Heute sind wir immernoch fünfstellig bei rund 13140 Punkten (Stand: 17.06.2022). Wenn man einen ähnlichen Absturz wie 2020 unterstellt, dann sollte der DAX noch auf mindestens 9000/10000 Punkte fallen. Wenn nicht sogar noch tiefer, da die Faktoren wie beschrieben heute auch andere sind.

Bislang hält sich der DAX 40 noch ganz wacker. Ich gehe aber davon aus, dass es nochmal abwärts gehen wird. Die Zinsen steigen „erst“ ab 01.07. tatsächlich in der EU (aktuell ist der Anstieg nur „angekündigt“), Sommerloch, unklarer weiterer Kriegsverlauf in der Ukraine etc.

Man kann mir vorwerfen, dass ich aus dem Bauch heraus handele, aber mein Bauch schlägt aktuell tatsächlich Alarm. Normal bin ich alles andere als ängstlich, aber eine solche negative Mischung an den Märkten habe ich selten erlebt. Saisonale Schwäche kommt noch hinzu. In meinen Augen mehr als Grund genug, einen Teil meines Depots abzusichern.

Absicherung mit Short-ETF auf den DAX 40

Ich habe für die Absicherung meines Depots zwei ETF auf den Short-DAX für mich gewählt. Ein ETF ist 1:1 Short, der andere hat einen Hebel von 2. Das bedeutet: Fällt der DAX um 2 Prozent, steigt mein Wert um 4 Prozent. Und umgekehrt!

Zwar ist der DAX ein recht launiger Zeitgenosse, der als schwer zu traden gilt, aber durch seine noch immer recht einseitige Ausrichtung auf Zykliker, sind hier Krisen für mich ganz gut abzuschätzen.

So bin ich vorgegangen, das waren meine Einstiege:

• DAX-Short 1:1 bei 13270 Punkten, gekauft am 14.06.2022
• DAX-Short x2 bei 13495 Punkten, gekauft am 15.06.2022
• Anlagehorizont: 1-6 Monate

Stand gestern Abend (17.06.2022) liegen beide ETF somit knapp im Gewinn. Sollte es tatsächlich zu einem Crash ab dem 01.07. durch die Zinserhöhungen kommen, dann sollten beide ETF ganz nett performen. Dabei mache ich mir aber keinerlei Illusionen: Von einer echten „Absicherung des Depots“ kann keine Rede sein. In beiden ETF stecken „nur“ vierstellige Beträge. Diese federn bei einem sechsstelligen Depot natürlich nicht viel ab, aber zumindest ein bisschen.

Vielleicht kommt dann ja parallel auch Gold in die Puschen und die Kryptos haben endlich ihren Boden gefunden. Wer weiß.

Eine Warnung zum Schluss – Gefahren von Shorts!

Wie oben gesagt: Bitte nicht blind nachmachen! Short-ETF haben ganz eigene Tücken im Vergleich zu „normalen“ Long-ETFs. Diese sind:

• Tägliche Anpassung und Pfadabhängigkeit

Short-ETF werden täglich neu angepasst. Daher findest du bei solchen ETFs auch gerne im Namen die Bezeichnung „Daily Swap„. Diese Anpassung und die sogenannte Pfadabhängigkeit führen dazu, dass Short-ETF bei schwankenden Märkten trotzdem verlieren, auch wenn der Ausgangspunkt wieder erreicht wird.

„Bei einem häufigem Auf und Ab kann sich somit der Verlust bei täglicher Berechnung des Index erheblich summieren. In stetig fallenden Märkten dagegen sorgt die Pfadabhängigkeit für zusätzliche Einnahmen, da der ShortDAX einen immer höheren Wert annimmt.“

Short-ETFs: Achtung Pfadabhängigkeit (extraetf.com)

Daher ist bei Short-ETF wichtig, dass du diese nicht langfristig in deinem Depot hältst! Ansonsten entwickeln sie sich zu wahren Bremsklötzen mit der Zeit, die dir deine Gesamtperformance verhageln können. Konzepte populärer Fondsanbieter, die viel mit „Absicherungen“ hantieren belegen das mit einer unterdurchschnittlichen Performance im Vergleich zur Benchmark.

Daher: Bitte nur zeitlich befristet für wenige Tage / Wochen / Monate. Andernfalls machst du garantierte Verluste mit solchen Short-Produkten. Vor allem wenn sie gehebelt sind, was die Wirkung dadurch verdoppelt.

Wenn der Markt aber deinem prognostizierten Weg folgt, dann entstehen eben durch diese Pfadabhängigkeit auch enorme Gewinne.

Wieso keine (gehebelten) Short-Zertifikate statt ETF?

Eine andere Möglichkeit ist, wenn du den Markt mit Short-Zertifikaten shortest. Ich habe mich einfach nur aufgrund des Emittentenrisikos für die ETF-Variante entschieden. Auch wenn ich dort eine TER habe, die zusätzlich die Rendite schmälert.

Bei Zertifikaten besteht immer die Gefahr, dass der Emittent diese vom Markt nimmt und du dann gezwungen bist, zu einem schlechten Zeitpunkt zu verkaufen. Zudem ist dein Geld kein Sondervermögen, im Gegensatz zu ETF. Geht der Emittent Pleite, entsteht dir im schlimmsten Falle auch ein Totalverlust. Bei ETF gibt es dieses Risiko nicht.

Short-ETF, mein Fazit:

Ich sichere mein Depot also aktuell mit den beiden Short-DAX-ETF ab. Ein ETF ist gehebelt (x2), der andere 1:1. Ob ich damit richtig liege oder nicht, werde ich dann zu gegebener Zeit hier im Artikel ergänzen. Zudem werde ich meine Rendite (oder Verluste) hier veröffentlichen.

Ich werde mir aber vorbehalten, die Positionen auch schnell wieder aufzulösen, wenn sich grundlegend etwas auf der Welt ändern sollte. Also jetzt bitte nicht mich kopieren und davon ausgehen, dass ich dich vorwarne, wenn ich meine Shorties auflöse!!!! Diese Zeit kann ich mir beim besten Willen nicht nehmen, vor allem wenn es turbulent zugeht.

Daher: Entscheide wie immer für dich selbst und was zu deiner Strategie passt. Ich empfehle dir nichts und für deine Investmenterfolge bist einzig und alleine du verantwortlich.

Vielleicht nutzt du ja auch ganz andere Strategien zur Absicherung deines Depots und zur Abmilderung der Inflation? Lass es mich gerne in den Kommentaren wissen, wie du vorgehst!

Der Beitrag Short-ETF gegen die Krise? erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.

Wenn du schon länger meinem Blog folgst, weißt du ja, dass ich in meinem Depot keine explizite Dividenden-Strategie mit ETFs verfolge. Allerdings greife auch ich in meinem privaten Core-Satellite-Depot gerne auf Dividenden-Aristokraten als Einzelaktien zurück. Neben meinen eher spekulativen Positionen im Growth-Sektor, geht es hier um beständiges, langfristiges und ggf. auch etwas langweiligeres Wachstum.

Dass dies aber nicht heißen muss, dass du dabei gleichzeitig auch auf Rendite verzichtest, möchte ich heute etwas näher beleuchten. Aber kommen wir erstmal zur Definition.

Transparenzhinweis: Nachfolgender Artikel stellt keine Anlageberatung oder gar Empfehlung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere dar. Es handelt sich lediglich um meine Gedanken zum Thema. Einige erwähnte Wertpapiere habe ich zum Zeitpunkt dieses Artikels selbst im Depot. Dies sind: PepsiCo, Amazon, Procter & Gamble, Johnson & Johnson.  

Was sind Dividenden-Aristokraten?

Generell spricht man bei Dividenden-Aristokraten (engl. „dividend aristocrats“) von Unternehmen, die in einem definierten, langfristigen Zeitraum stetig ihre an die Eigentümer (Aktionäre) gezahlten Dividenden gesteigert haben. Wohl gemerkt: Gesteigert! Nicht gleichbleibend gezahlt oder einmalig ausgesetzt, sondern tatsächlich durchgängig gezahlt.

Dies schränkt naturgemäß die Auswahl solcher Aktien gravierend ein. Nicht viele Unternehmen können dies von sich behaupten. Leider ist der Begriff „Aristokraten“ im Finanzsektor nicht einheitlich definiert, weshalb der Anleger hier aufpassen muss, was er zum Beispiel mit einem ETF auf einen solchen Aristokraten-Index kauft. Der Begriff ist nicht geschützt, sodass man fast auf alles „Aristokraten“ draufschreiben darf.

In den USA wird ein Unternehmen erst dann zum Dividenden-Aristokraten, wenn es an mindestens 25 aufeinanderfolgenden Jahren seine Ausschüttungen an die Aktionäre erhöht hat. Dies hat zur Folge, dass das Unternehmen bei Verletzung dieser Regel sofort diesen Status verliert und sich erstmal 25 Jahre neu beweisen muss, ehe es erneut in einen solchen Index reinkommt. Selbstredend, dass die Unternehmen diesen „Rauswurf“. mit aller Kraft verhindern wollen.

Dieser „Ausschüttungsdruck“ hat aber auch Schattenseiten, daher ist auch die Höhe der Ausschüttung im Verhältnis zum Free Cash-Flow wichtig. Hier trennt sich dann auch innerhalb der Aristokraten die Spreu vom Weizen.

Aristokrat mit 10 Jahren Ausschüttung?!

Die oben beschriebenen Regeln mit 25 Jahren beziehen sich also nur auf den US-Markt. Das hat seine Gründe. Hier tummeln sich die meisten dieser Unternehmen, weil die Märkte dort nicht durch Kriege auf US-Boden beeinträchtigt wurden. Daher sind in den USA die Definitionen, wann es sich um Aristokraten handelt entsprechend streng. Es erfüllen einfach mehr Aktien die Kriterien als im Rest der Welt.

In anderen Regionen dieser Welt sieht die Definition daher oft anders aus:

Wenn du zum Beispiel in einen globalen ETF wie den „SPDR S&P Global Dividend Aristocrats“ (ISIN: IE00B9CQXS71) investierst, dann landen in diesem ETF Unternehmen, die an nur 10 Jahren (!) aufeinanderfolgend ihre Dividenden erhöht haben.

Hier ist also Vorsicht geboten! Wer einen solchen ETF kauft, hat nicht notwendigerweise die üblichen Verdächtigen wie Coca-Cola, Procter & Gamble, Johnson & Johnson und Co. im Depot! Vor allem wenn nach Ausschüttungshöhe differenziert wird, hast du hier evtl. exotischere Unternehmen, die eben gerade mal 10 Jahre erhöht haben.

Selbst der bei vielen Verfolgern einer reinen Dividenden-Strategie so beliebte SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats ETF (ISIN: IE00B6YX5D40) beinhaltet Unternehmen, die „nur“ 20 Jahre aufeinanderfolgend ihre Dividenden erhöht haben. Auch hier „fehlen“ somit ganze 5 Jahre im Ranking. Ist das tragisch? Nein. Sollte man es als Investor wissen? Auf jeden Fall!

Dividenden-Strategie? Nur mit Einzelwerten!

Für mich persönlich bedeutet das, dass mein Aristokraten-Bestandteil im Depot derzeit ausschließlich aus Einzelwerten besteht. So sehr ich sonst gerne auf marktbreite und nach Marktkapitalisierung gewichtete ETFs setze, so gerne setze ich beim Thema Aristokraten gerne auf Einzelwerte.

Es gibt schlicht und ergreifend keinen für mich geeigneten ETF. Die oben angegeben ETFs erfüllen das eigentliche Kriterium 25 Jahre leider nicht. Auch passen mir die zugrundeliegenden Indices nicht zu 100 %, da diese zusätzlich nochmal in meinen Augen nachteilig „gefiltert“ werden.

Kleiner Wunschzettel: Liebe Indexanbieter! Ihr habt die tollsten ETFs im Angebot und kommt auf immer neue „tolle“ Ideen. Smart-Beta ETFs oder ETF auf kongolesische Eisenbahnunternehmen. Aber wo bleibt ein simpler ETF, der zu 100% physisch (!) den „S&P 500 Dividend Aristocrats-Index“ abbildet?

Sprich: Ein ETF der automatisch die „echten“ Aristokraten mit 25+ Jahren aus dem S&P 500 filtert und abbildet? Ohne sonstigen Schnickschnack. Ich glaube ein solcher ETF wäre zum Erfolg verdammt.

Das wäre ein echter Traum, den es meines Wissens zumindest für deutsche Anleger leider noch nicht gibt. Dies wäre die für mich einzig wirkliche Alternative zum Kauf von Einzelwerten.

Daher kommen bei mir aktuell die Aristokraten nur per Stock-Picking ins Depot. Großer Vorteil hierbei: Dadurch, dass manche Unternehmen teilweise sogar 40-50 Jahre ihre Dividenden stetig erhöht haben, eignen sich solche Werte perfekt für Buy & Hold.

Ganz im Gegensatz zu Tech-Werten, die eher für Spekulationen (Verkauf zu einem höheren Preis in der Zukunft) taugen und bis dahin oftmals gar keine Dividende zahlen.

Outperformance durch Dividenden-Wachstum

Die letzten Jahre waren solche Dividenden-Aristokraten in meinen Augen zu Unrecht nicht sonderlich begehrt. Vielen „Robinhood“-Investoren und Jung-Tradern waren solche Aktien wie Mc Donalds oder Pepsi einfach zu „langweilig“. „Old economy“ hieß es da oft despektierlich. Zudem wachsen die Unternehmen weniger stark als eine Tesla oder andere Tech-Werte. Einen Verzehnfacher in einem Jahr gibts da halt nunmal nicht.

Was aber die Dividenden-Aristokraten so attraktiv macht, sind die wachsenden Dividenden. Jedes Jahr. Wenn du solche Aktien also jahrelang hältst, dann kann es sein, dass du nach vielen Jahren alleine aufgrund deiner wachsenden Dividende schon einen Index outperformst.

Übrigens: Viele der hier vorgestellten Dividenden-Aristokraten gibts inzwischen auch als Aktien-Sparplan. Besonders attraktiv hierbei ist das riesige Sparplan-Angebot der Consorsbank. Schon ab 10 Euro kannst du hier in solche Aktien monatlich investieren. Weitere Informationen findest du hier*.

Beispiel zu Dividendensteigerung:

Du kaufst einen Aristokraten zum Zeitpunkt X für 10.000 Euro. Deine individuelle Dividendenrendite zum Kaufzeitpunkt sind z.B. 3%. Bedeutet: Du erhältst im ersten Jahr 300 Euro Dividende. Nun erhöht das Unternehmen seine Dividende im Folgejahr um 5%, was bei Aristokraten durchaus realistisch ist.

Bezogen auf deine 300 Euro Dividende bedeutet das, dass du für die gleichen investierten 10.000 Euro nunmehr 315 Euro Dividende erhältst. Ohne etwas tun zu müssen.

Deine zwischenzeitliche Dividendenrendite bezogen auf deine 10.000 Euro seit Einstieg beträgt nunmehr keine 3% mehr, sondern bereits 3,15%. Wenn du keine Zukäufe tätigst und die 10.000 Euro einfach liegen lässt, dann wachsen die Dividenden im besten Fall jährlich weiter und damit auch deine individuelle Dividenden-Rendite.

Zwar schwanken auch die Kurswerte deiner 10.000 Euro, was aber bei Aktien normal ist. Das Schöne: Bei Dividenden-Aristokraten wachsen sogar die Aktienkurse meist langsam und beständig an. Dadurch bekommst du mit der Zeit

1. Immer höhere Ausschüttungen
2. Einen immer höheren Kurswert deiner Anfangs-Investments

Dies kann dann mit den Jahren tatsächlich dazu führen, dass du regelmäßig sogar den Index schlägst. Einfach weil deine Dividendenrendite irgendwann vielleicht nicht mehr bei nur 3% liegt, sondern bei 10-12% bezogen auf deine Startinvestition, je nachdem wie lange du das Unternehmen in deinem Depot wachsen lässt.

Durch die Titelrotation in ETF hast du in der Regel selten ein stetiges Ausschüttungs-Wachstum.

Das perfekte Investment?

Das klingt natürlich zu schön um wahr zu sein. Also alles verkaufen und in Dividenden-Aristokraten umschichten? Leider ist es so einfach nicht.

In meinen Augen kommt man in einem gut diversifizierten Depot auch um Wachstumswerte, also spekulative Titel, nicht herum. Titel wie Amazon, Apple und Co. sorgten die letzten Jahre für irrsinnige Wertzuwächse, auch wenn sie derzeit allesamt stark korrigieren bzw. sogar crashen.

Viele Dividenden-Aristokraten ziehen derzeit stark im Kurs an, dümpelten zum Teil die letzten 3-5 Jahre aber auch eher vor sich hin.

Überraschend für mich: Ich hielt den S&P 500 immer für das Maß aller Dinge in den USA. Nach Marktkapitalisierung gewichtet die größten Unternehmen und fertig. Umso überraschter war ich, als ich recherchiert habe, dass dieser Index trotz Techwerten wie Apple und Co. gegen einen Aristokraten-Index in den letzten 10 Jahren sogar verloren hat:

Vergleich S&P 500 vs. S&P 500 Dividend Aristocrats

Wie oben schon etwas angedeutet gibt es in den USA auch einen Index, der wiederum aus dem normalen S&P 500 die echten Dividenden-Aristokraten herausfiltert. Alle verbliebenen Unternehmen werden gleich gewichtet in den Index aufgenommen. Neben weiteren kleineren Kriterien wie einer gewissen Marktkapitalisierung (mindestens 3 Mrd. Dollar)und Liquidität wird sonst nicht weiter gefiltert.

Derzeit erfüllen nur 64 Unternehmen aus dem gesamten S&P 500 diese Kriterien (Quelle). Mindestens soll der Index 40 Werte umfassen, um zu funktionieren.

Im Vergleich ergibt sich ein Kopf-an-Kopf-Rennen mit dem S&P 500:

Du siehst also: Obwohl die letzten 10 Jahre im Zeichen von Tech und Growth standen, schnitt die Aristokraten-Variante des S&P 500 hauchdünn besser ab. Auch ohne die Amazons und Apples. Für mich sehr bemerkenswert! In 10 Jahren machte der S&P 500 Dividenden-Aristokraten-Index satte 13,79% p.a. während der S&P 500 mit 13,63% p.a. nur knapp dahinter lag.

Ich lehne mich jetzt ganz stark aus dem Fenster und prognostiziere, dass der Aristokraten-Index in den kommenden 10 Jahren eventuell steigender Zinsen eine deutlichere Outperformance gegenüber dem S&P 500 erzielen wird. Ich bin gespannt!

Beispiele von Dividenden-Aristokraten

Kommen wir zum Schluss noch zu einigen Beispielen von solchen waschechten Aristokraten. Anhand der Charts dürfte dir schnell klar werden, wieso diese Unternehmen bei Buy & Hold Anlegern so begehrt sind:

Caterpillar (WKN 850598):

Der Hersteller schwerer Baumaschinen zahlt seit über 25 Jahren beständig seine Dividende und erhöht sie jährlich. Kaum ein Bauunternehmen kommt an deren Baumaschinen vorbei.

Kurswachstum: 11,26% p.a. in den letzten 10 Jahren (Quelle) – Stand: 11.05.2022

Colgate-Palmolive (WKN 850667)

Reinigungsprodukte und Konsumgüter sind langweilig und nicht mehr lukrativ? Old economy sieht anders aus. Zwar flacht das Kurswachstum etwas ab, historisch kann man aber nicht meckern. Obendrein gibts noch regelmäßig steigende Dividende, die hier im Kurs nicht beinhaltet sind!

Kurswachstum: 5,38% p.a. in den letzten 10 Jahren (Quelle) – Stand: 11.05.2022

RLI Corp. (WKN 857241)

Die US-Versicherungsgesellschaft RLI Corporation hat sich auf Schadens- und Unfallversicherungen sowie auf Bürgschaften für Nischen- und nicht ausreichend versorgte Märkte spezialisiert und schafft es auch, zuverlässig zu wachsen und die ausgeschütteten Dividenden regelmäßig zu erhöhen. So machen Versicherungen Spaß! 

Kurswachstum: 23,03% p.a. in den letzten 10 Jahren (Quelle) – Stand: 11.05.2022

Sysco Corp. (WKN 859121)

Sysco vertreibt Fertignahrung und frisch zubereitete Speisen für z.B. Krankenhäuser und Pflegeeinrichtungen. Das schmeckt auch den Anlegern! Von links unten nach rechts oben – wie im Bilderbuch. Passives Einkommen durch wachsende Dividenden gibts noch on Top.

Kurswachstum: 20,86% p.a. in den letzten 10 Jahren (Quelle) – Stand: 11.05.2022

PepsiCo (WKN 851995)

Der große Rivale von Coca-Cola. Neben der schwarzen Brause und anderen Getränkemarken auch noch im Snack-Bereich vertreten.

Kurswachstum: 15,67% p.a. in den letzten 10 Jahren (Quelle) – Stand: 11.05.2022

Fazit:

In meinen Augen gehören Dividenden-Aristokraten definitiv ins Depot. Über den Anteil am Depot kann man sicherlich streiten. Nur auf solche Werte würde ich auch nicht setzen, aber als gewisser verlässlicher Anker und Stabilisator, wenn die Tech-Werte wie derzeit abrauchen, erfüllen Aristokraten eine nicht zu unterschätzenden Beitrag zur Gesamtperformance.

Zudem kann sich die Gesamtrendite des Aristokraten-Index durchaus sehen lassen. Von den oben vorgestellten Einzelwerten ganz zu schweigen: Reinvestiert man hier die erhaltenen Dividenden, kommt eine wahrliche Rendite-Lawine ins Rollen, die einem bei entsprechender Ausdauer durchaus ein nettes passives Zusatzeinkommen bescheren kann. Welches auch noch Jahr für Jahr wächst. Vermutlich sogar stärker als die Gesetzliche Rente

Wie oben erwähnt warte ich nur noch auf einen richtig guten Aristokraten ETF auf den S&P 500 Dividend Aristocrats Index, der auch deutschen Anlegern zugänglich ist. US-Anleger haben es hier wieder besser: Dort gibt es einen solchen ETF: ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats Shs ETF (ISIN: US74348A4673  | WKN: A1XFR7  | SYM: NOBL). 

Bis es einen solchen ETF gibt, setze ich diesen Teil meines Depots mit Einzelwerten und Buy & Hold um. Zwar kann niemand sagen, ob die nächsten 40 Jahre bei diesen Unternehmen genauso gut laufen wie die letzten und wie sich die Aristokraten in Zeiten einer Weltmacht China entwickeln. Aber solche Unsicherheiten gehören beim Stock-Picking nunmal immer dazu. Sonst eben einfach einen globalen ETF und gut is.

Wie stehst du zu solchen Aristokraten?

Besonders günstig Aktien und ETF handelst du beim Testsieger:

Der Beitrag Dividenden-Aristokraten als Rettungsanker? erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.

Was ist passiert?

ETF und der Index

Wenn du keine Ahnung von ETF hast und was diese sind, dann kannst du das bei Bedarf hier nochmal nachlesen. Es bleibt auch dabei, dass ich nach wie vor globale ETF zur Altersvorsorge empfehle. Trotzdem nochmal in aller Kürze:

ETF sind an der Börse gehandelte Fonds, die passiv einem bestimmten Index folgen und sehr kostengünstig sind. Die Aktienauswahl im Fonds wird nicht von einem Manager oder Team getroffen (wie bei teureren aktiven Fonds), sondern wird (meistens automatisiert) dem jeweiligen Index angepasst.

Wenn du einen ETF auf den DAX hast, der physisch nachbildet, dann besitzt du somit alle 40 Aktien des DAX in der jeweiligen Gewichtung des Index. Somit auch alle Überflieger, genau wie die Rohrkrepierer.

Für eine passive langfristige Anlage eignen sich ETFs aufgrund dieser Funktionsweise daher ziemlich gut (meiner Meinung nach).

Änderungen im Junior-Depot

Also kommen wir nun zu meinem spezifischen „Problem“ bzw. dem Problem meiner kleinen Tochter. Bekanntlich habe ich für diese ja im zarten Alter von wenigen Wochen ein Wertpapier-Depot für Kinder eingerichtet, welches ich monatlich für sie füttere. Da es diese Art des Depots nicht überall gibt, habe ich mich für das Junior-Depot bei der Consorsbank entschieden.

Hier kannst du dich bei Bedarf über diese Art des steuerfreien Depots informieren und direkt eines eröffnen: Junior-Depot bei der Consorsbank*

Wieso so ein Depot steuerfrei ist und was es dringend zu beachten gilt, kannst du ebenfalls oben im verlinkten Artikel nachlesen.

Also was war im Depot meiner Tochter geschehen?

Hilfe, mein ACWI wird grün!

Für das Depot meiner Tochter habe ich als Index für möglichst wenig Arbeit, eine möglichst passive Aufstellung ohne Rebalancing und einer sehr breiten Streuung den ACWI (All Countries World) gewählt. Weitere Infos zu den verschiedenen ETFs auf den ACWI findest du hier. Eine Alternative wäre der Vanguard FTSE All-World, der jedoch sogar ein wenig teurer ist als mein neu gewählter ACWI.

Es handelt sich hier also um einen global diversifizierten, riesigen Index aus Schwellenländern und Industrieländern. Ins Depot meiner Tochter schaffte es zunächst folgender ACWI der „Marke“ Xtrackers (Tochter der Deutschen Bank bzw. der DWS):

Xtrackers MSCI AC World Index UCITS ETF 1C (WKN: A1W8SB)

Soweit, so gut. Bei der Consorsbank war dieser ETF sogar seit der Geburt meiner Tochter kostenlos besparbar als Aktions-ETF. Sprich ohne jegliche Transaktionskosten. Ich war sehr zufrieden, der ETF performte sehr gut. Das Vermögen meiner Tochter wuchs.

Doch dann flatterte im September 2021 ein Terminanschreiben der Fondsgesellschaft in meinen Postkorb: Die Fondsgesellschaft plant, den zugrundeliegenden Index zu verändern!!!

Nun, zwischenzeitlich ist der Wechsel vollzogen und der ETF heißt nun:

Xtrackers MSCI AC World ESG Screened UCITS ETF 1C (WKN: A1W8SB)

Am Rest hat sich nichts geändert, auch könnte ich den „neuen“ ETF weiterhin kostenlos besparen. Was ich aber nicht tue. Doch dazu gleich mehr.

Das bedeutet der neue ESG-Index

Der ETF ist nun also „grün“ geworden. Sprich du bekommst nicht mehr repräsentativ einfach nur stupide die größten Aktien des ACWI nach Marktkapitalisierung, sondern diese werden nun auch noch nach „ESG“-Kriterien zusätzlich gefiltert. Das steht dafür, dass Unternehmen nach Umweltstandards (Environmental), sozialen Kriterien (Social) und der Unternehmensführung (Governance) bewertet werden.

Das führt mir wieder vor Augen, dass ETF mitnichten so unkompliziert und uneingeschränkt als „fire and forget“-Lösung taugen. Sie bergen durchaus auch Risiken für den Investor. Jederzeit kann der Index geändert werden und du musst deine Anlagestrategie danach ausrichten. Hier findest du weitere Gefahren von ETF.

Dieser Wechsel ist für mich nicht hinnehmbar! Nicht weil mir die Umwelt nicht wichtig wäre, ganz im Gegenteil! Aber immer wenn Unternehmen bewertet werden, steht ein Bewerter mit einer Agenda dahinter. Für mich sind die ESG-Kriterien schlichtweg zu schwammig formuliert.

Im Factsheet des „neuen“ ETF heißt es zum „neuen Index“ zum Beispiel:

MSCI ACWI Select ESG Screened Index

Der MSCI ACWI Select ESG Screened Index zielt darauf ab, die Wertentwicklung des
folgenden Markts abzubilden:
– Unternehmen mit hoher und mittlerer Kapitalisierung aus Schwellenmarkt- und
Industrieländern weltweit die im Vergleich zu ihren Mitbewerbern bessere ESG-Eigenschaften
und eine geringere Kohlenstoffemission aufweisen
– Wertpapiere von Unternehmen, die die folgenden ESG-Standards nicht erfüllen, werden
ausgeschlossen: Unternehmen, die mit umstrittenen, zivilen und nuklearen Waffen und
Tabak verbunden sind, ein MSCI ESG-Rating von CCC oder kein Rating aufweisen, mit dem
Abbau von Kraftwerkskohle oder Ölsand und mit militärischen Waffen Umsatzerlöse erzielen
und Emittenten mit einem „roten“ (red) MSCI ESG Impact Monitor Score von unter 1.
– vierteljährliche Überprüfung
Weitere Informationen zur Index-, Auswahl- und Gewichtungsmethodik sind unter www.msci.
com verfügbar

Quelle

Sprich: Wenn es blöd läuft und die Unternehmen gewisse Kriterien nicht erfüllen, verzichtest du auf ganze Branchen wie Cannabis, Tabak, Waffen, Öl, Alkohol. Und das aus moralischen Gründen, die sich aber bei näherer Betrachtung gut und gerne als Heuchelei herausstellen können. Waffen sind schlecht? Auch wenn damit Tyrannen beseitigt und Menschenleben gerettet werden? Hm. Öl soll schlecht sein, dabei befördert es Milliarden von Menschen von A nach B.

Alkohol? Come on! In der Disko soll er ok sein, im Depot aber nicht?! Da rebelliert mein gesunder Menschenverstand. Aber abgesehen von diesen moralisierenden Bewertungen habe ich auch rechtliche Probleme mit solchen Standards.

In obiger Index-Beschreibung finden sich für mich nämlich viel zu viele unbestimmte Rechtsbegriffe. Das sind in juristischen Kreisen Begriffe, die interpretierbar sind und je nach Auslegung variieren. Ein Beispiel ist das obige Wort „umstritten„. Was bedeutet umstritten? Heutzutage ist nahezu alles umstritten.

Wer legt fest, was als umstritten gilt? Ist Apple umstritten? Oder Tesla? Sind chinesische Aktien umstritten?

Schlechtere Performance durch ESG?

Ich befürchte schlicht, dass wenn die Kriterien in den nächsten Jahren und Jahrzehnten, dem Zeitgeist folgend, stetig verschärft werden, renditeträchtige Unternehmen eventuell aus dem ETF rausfliegen und die ETF Performance dadurch leidet.

Auch wenn dies nicht der Fall wäre (manche Stimmen behaupten ja sogar, dass ESG-ETFs besser performen als „normale“), ist es für mich einfach viel zu kompliziert, überhaupt noch einen Überblick über die enthaltenen Unternehmen zu behalten.

Andere wiederum haben herausgearbeitet, dass ESG-ETFs nicht unbedingt eine höhere Rendite abwerfen und im schlimmsten Falle sogar ein böses Erwachen durch schlechtere Rendite droht. Diese Position vertritt zum Beispiel auch ETF-Papst Gerd Kommer:

Fatal, wenn jahrzehntelanger Vermögensaufbau das Ziel ist und am Ende die Performance nicht stimmt. Hier entscheidet bekanntlich langfristig jedes Prozent (Zinseszins).

Wenn Apple zum Beispiel irgendeinen Bockmist baut und aus dem Index fliegen sollte, kriege ich das als passiver ETF-Anleger im Zweifelsfall gar nicht mit. Spätestens dann wenn ich sehe, dass die Performance von Apple fehlt, was in den letzten 10 Jahren sehr von Nachteil gewesen wäre.

Und überhaupt, wer legt die Ratings fest? Welchen Regeln folgen sie? Welche Lobbys beeinflussen die Ratings? Muss ich jetzt als Privatanleger auch noch die Entwicklung der Kriterien und der Ratings verfolgen?!

Nee, als passiver ETF-Investor möchte ich es einfach und pflegeleicht haben.

Fazit:

Was habe ich also getan? Kurzerhand habe ich schweren Herzens den Xtrackers ACWI-ESG durch einen „normalen“ ACWI der Marke „Ishares“ im Sparplan ersetzt. Dadurch dass das Depot ohnehin steuerfrei ist, blieb mir die Abgeltungssteuer durch den Verkauf der bisherigen ETF-Anteile glücklicherweise erspart.

Jetzt habe ich nur das Problem, auf einen geeigneten Zeitpunkt zu warten, um die freigewordene Summe, möglichst intelligent in den ishares ACWI umzuschichten. Somit bin ich als passiver Investor also in gewisser Weise zum Markettiming gezwungen.

Ärgerlich, da doch gerade die Philosophie des passiven Investierens auf Markettiming verzichtet.

Umweltschutz betreibe ich lieber weiterhin auf der Ebene meiner normalen Lebensführung durch den Verzicht auf überbordenden Konsum, bewussten Lebensentscheidungen und einem Fokus auf Nachhaltigkeit und Sparsamkeit in allen sonstigen Belangen. Hier lege aber ich meine Kriterien fest und keine undurchsichtige Lobby-Organisation der Fondsanbieter, der Politik oder von Umweltverbänden.

Wie stehst du zum Thema ESG? Kannst du meine Entscheidung nachvollziehen oder sagst du eher: Jetzt erst Recht den Xtrackers?

Der Beitrag Wenn der ETF plötzlich grün wird (ESG) erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.

Nun, dieses Thema möchte ich heute mal näher beleuchten und mit dir ein paar Beispielszenarien durchrechnen. Vielleicht erkennst du deine eigene finanzielle Situation ja an dem einen oder anderen Beispiel wieder.

Auch interessant: So startest du erfolgreich an der Börse - der Einsteigerguide!

ETF oder Einzelaktien?

Dass ich beim Thema ETF vs. Einzelaktien selbst auch gespalten bin, kannst du bereits aus meinen beiden Artikeln

• Lieber in Einzelaktien statt in ETF investieren?

• Mit einem passiven Investment den Index schlagen. Möglich?

herauslesen.

Sprich: Man kann für beide Seiten sehr gute Argumente finden. Aktuell geht meine Tendenz eher in Richtung ETF, da wir in meinen Augen in ziemlich disruptive Zeiten hineinstolpern und manche Geschäftsmodelle, die ganze Jahrzehnte womöglich funktioniert haben, heutzutage teilweise an ihre Grenzen stoßen, was auch auf die langjährig zuverlässig gezahlten Dividenden auswirken würde. Eine pure Dividendenstrategie scheidet daher für mich auch kategorisch aus.

Zudem erfordert die passive Anlage in ETF einfach weniger (Lebens-)Zeit und sorgt für eine gewisse Automatisierung und somit positive Sturheit in Sachen Investieren. Nicht umsonst predigt auch Tim Schaefer in seinem gelungenen Blog regelmäßig das stetige und sture Investieren. Völlig zu Recht!

Ich will und muss mich nicht tagtäglich mit dem Marktlärm und der Konjunktur beschäftigen, sondern kann mich auf andere Bereiche fokussieren (Business, Karriere, Familie, Freunde, Hobbies).

Dennoch halte ich auch noch ein paar Einzelaktien. Ich verfolge daher einen Core-Satellite-Ansatz. Kern sind ETFs, die Einzelaktien schwirren drumherum und fliegen hin und wieder mal raus, neue kommen herein.

Daher bleibe ich nachfolgend mal bei ETF auf dem Weg zur Million. Wie sieht bei ETF die Rendite aus?

Welche Renditen sind mit ETF möglich?

Mit globalen ETF bekommst du in der Regel die Marktrendite irgendwo zwischen 6-10 Prozent p.a. Nicht mehr, aber auch nicht weniger (die Transaktionskosten, laufenden Kosten des ETF und den Tracking Error mal ausgenommen).

Wenn du den globalen Markt auf ETF-Basis trotzdem schlagen willst, so gibt es auch hier einige Möglichkeiten. Hier sind einige Beispiele wie du mit ETFs den Markt schlagen kannst:

• Du kombinierst ETFs verschiedener Art und hoffst, dass am Ende eine höhere Rendite als beispielsweise beim MSCI ACWI herauskommt (Branchen-ETFs, ETFs nach Regionen etc.).

Beispiel: Du hast 2 ETF im Depot, einen globalen MSCI ACWI und einen NASDAQ 100. Wenn der NASDAQ 100 weiter so performt wie in den letzten Jahren, hättest du mit diesen beiden ETFs schon den „Markt“ (MSCI ACWI) geschlagen, da der NASDAQ 100 die Rendite pusht.

• Zweite Möglichkeit ist, wenn du deinen globalen ETF in Korrekturphasen aggressiv nachkaufst. Dadurch steigerst du auch die Rendite des ETF über Marktniveau.

Beispiel: Du hast einen ACWI-ETF, der zum 31.12. einen Wert von 100 Euro je Anteil hat. Ein Jahr später ist der ETF bei 105,50 Euro. Rein rechnerisch hättest du also die Marktrendite von 5,5 % mitgenommen, wenn du ihn einfach nur gehalten hättest. Wenn der ETF aber im Jahresverlauf auf 85 Euro eingebrochen wäre und du dann Stücke nachgekauft hättest, dann wäre deine Rendite zum 31.12. wesentlich höher.

Durchschnittskosteneffekt per Sparplan (Cost Avarage)

Du hättest damit dann den „Markt“ geschlagen, da du mehr Anteile des ETF zu einem niedrigeren Einstiegspreis hättest. Dies wäre meine Empfehlung, die sich diese Taktik auch sehr einfach und mit wenig Aufwand umsetzen lässt

• Einen ähnlichen Effekt hast du auch mit einem ETF-Sparplan: Durch den automatisierten Kauf bekommst du bei niedrigen Kursen mehr Anteile ins Depot und bei hohen Kursen weniger. Allerdings schlägst du damit nicht zwangsläufig den Index. Es kommt immer auf die Volatilität und deine Ausführungszeitpunkte des ETF-Kaufs an. Zudem hängt es immer vom Verhältnis der Sparquote zur Gesamtsumme ab.

Ein Depotwert von 100.000 Euro wird durch einen Sparplankauf in Höhe von 100 Euro nur unwesentlich verbilligt. Durch diesen Durchschnittskosteneffekt kannst du also grundsätzlich den Index schlagen, muss aber nicht sein.

Wie lange dauert es, mit ETF zum Millionär zu werden?

Viele wollen die Million Depotbestand erreichen. Ist das mit ETFs möglich? Wenn ja, wie lange dauert das? Kurz vorweg: Ja, mit einem ETF kannst du Millionär werden. Nicht nur theoretisch, sondern auch praktisch. Aber das dauert.

Für folgende Beispielsrechnungen unterstelle ich jeweils eine Performance von 7% p.a. und einen globalen Aktien-ETF, zum Beispiel den FTSE All-World oder ACWI). Zudem erfolgt keine Berücksichtigung der Steuer (Thesaurierer, individuell), der Inflation (schwer zu prognostizieren) und von eventuellen Dynamiken. Sprich die Sparplan-Rate bleibt immer gleich.

Spaßeshalber habe ich dahinter noch die Dauer bei angenommenen 10% Rendite p.a. aufgeführt, wie sie der S&P 500 oder NASDAQ 100 in den letzten 10-15 Jahren locker lieferten:

Szenario 1: Der Traumtänzer

Startkapital: keines

Sparplan: 100 Euro / Monat

Spardauer bis zur Million: 59,80 Jahre (bei 10% Rendite p.a.: 45,98 Jahre)

Der Traumtänzer geht davon aus, dass es ausreichend ist, einen ETF-Sparplan zu starten und einfach laufen zu lassen. Der Reichtum kommt schließlich von ganz allein und automatisch. So weit so gut und auch sinnvoll. Er wird trotzdem im Alter besser dastehen als viele Anderen.

Wenn aber wirklich die Million das Ziel ist, dann sollte er bereits in sehr jungen Jahren mit dem Investieren beginnen.

Rechnerisch würde es nämlich knapp 59,80 Jahre bis zum Endkapital von 1.001.992,02 Euro dauern. Als 20-Jähriger hättest du also erst kurz vor dem Check-In im Friedhof dein Ziel erreicht.

Szenario 2: Der blutjunge Berufsanfänger

Startkapital: 20.000 Euro

Sparplan: 300 Euro / Monat

Spardauer bis zur Million: 39,37 Jahre (bei 10% Rendite p.a.: 30,26 Jahre)

Ambitionierter und knapp 20 Jahre früher, kann sich der junge Berufsanfänger freuen, der mit einem Startkapital von 20.000 Euro und einem ETF-Sparplan von 300 Euro pro Monat etwas mehr Gas gibt. Rechnerisch hätte er nach 39,37 Jahren ein Endkapital von 1.003.462,56 Euro. Nicht schlecht.

Szenario 3: Der berufserfahrene und sparsame Single

Startkapital: 50.000 Euro

Sparplan: 500 Euro / Monat

Spardauer bis zur Million: 30,42 Jahre (bei 10% Rendite p.a.: 23,49 Jahre)

Der berufserfahrene und sparsame Single ist in seinen 30ern und schafft es tatsächlich, 500 Euro pro Monat zur Seite zu packen. Zusätzlich startet er mit einer Finanzspritze von 50.000 Euro, die er sich seit dem Studium und seinen ersten Jahren Berufserfahrung zusammengespart hat.

Der Berufserfahrene kann sich nach 30,42 Jahren rechnerisch über ein Endkapital von 1.005.838,90 Euro freuen.

Der gute Mensch hätte somit knapp vor dem gesetzlichen Renteneintrittsalter von 67 Jahren seine Million safe. Wenn er im Alter von 30 Jahren anfängt, könnte er sogar mit 60 dann aufhören und von seinem Depot leben.

Szenario 4: Der Frugalist und Workaholic

Startkapital: 100.000 Euro

Sparplan: 1500 Euro / Monat

Spardauer bis zur Million: 18,31 Jahre (bei 10% Rendite p.a.: 14,81 Jahre)

Er/sie braucht Wenig bis Nichts. Wohnt in einer kleinen Einzimmerwohnung, containert sein Essen, hat langjährig schon einen gut bezahlten Hauptjob und übt zusätzlich eine Nebentätigkeit aus. Kostenintensive Hobbies sind ihm/ihr ebenso fremd, wie kostspielige Luxus-Urlaube. Er/sie ernährt sich günstig und gesund, meidet Alkohol, Ausgehen, Diskos und Abonnements.

Teure Dates und Partnerschaften spart er/sie sich ebenfalls, von Nachwuchs ganz zu schweigen.

Er/sie hat noch nicht mal einen Fernseher. Zum Telefonieren reicht sein/ihr altes Nokia 3310, nur der Laptop ist einigermaßen up to date. Der Biomüll landet auf seinem/ihren liebevoll gepflegten Balkon-Kompost.

Der Typ „Frugalist“ übt sich in Selbstkasteiung und Aufopferung für eine bessere Umwelt und seine persönliche Freiheit. Als Verzicht empfindet er seinen Lebensstil (angeblich) nicht.

Der Erfolg mag ihm Recht geben: Rein rechnerisch hätte er nach 18,31 Jahren die Million erreicht. Er hätte auf seinem Depot ein Endkapital von 1.001.975,19 Euro.

Bei seinem Lebensstil hätte aber vermutlich auch die Hälfte ausgereicht, um halbwegs finanziell unabhängig leben zu können.

Szenario 5: Der wohlbehütete Erbe

Startkapital: 300.000 Euro

Sparplan: 700 Euro / Monat

Spardauer bis zur Million: 14,39 Jahre (bei 10% Rendite p.a.: 10,80 Jahre)

Dieser Glückspilz! Er erbt von seinen Eltern eine Immobilie, die er für 300.000 Euro verkauft. Dieses Geld investiert er in seinen ETF und spart obendrein monatlich eine stolze Summe von 700 Euro per Sparplan.

Der glückliche Erbe hätte somit rechnerisch nach 14,39 Jahren ein Endkapital von 1.002.024,45 Euro.

Wäre dieser junge Mensch 25 Jahre alt, könnte er tatsächlich den Traum vieler Menschen von der Rente mit 40 erreichen. Mit 1 Million in einem guten, ausschüttenden ETF mit einer (im Optimalfall wachsenden) Ausschüttungsrendite von 3%, kann man sich bereits realistisch eine ewige Rente von knapp 2500 Euro pro Monat konstruieren.

Ohne dass das Stammkapital aufgezehrt wird, ja es wächst sogar im Gegenteil noch geringfügig weiter. Hier gilt für Manche dann: Ziel der finanziellen Unabhängigkeit erreicht!

Szenario 6: Der Überflieger

Startkapital: 500.000 Euro

Sparplan: 1500 Euro / Monat

Spardauer bis zur Million: 7,41 Jahre (bei 10% Rendite p.a.: 5,71 Jahre)

Der Überflieger mag Leistung! Er hat in jungen Jahren ein Unternehmen gegründet und schon früh angefangen, Geld zu verdienen. Mit Finanzen und Wirtschaft kennt er sich aus. 80 Stunden Arbeitszeit pro Woche? Für ihn kein Problem. Wochenenden? Theorie aus grauer Vorzeit.

Aus dem Verkauf seiner als Schüler gegründeten Firma hat er 500.000 Euro erhalten, die er unmittelbar in seinen ETF investiert hat. Seine laufende erfolgreiche Selbstständigkeit heute ermöglicht ihm zudem eine Sparrate von 1500 Euro pro Monat, die er ebenfalls in den ETF packt. Sein Lebensstil bleibt dabei unauffällig und bodenständig.

Heute, 7,41 Jahre später, beträgt sein Endkapital 1.000.334,01 Euro. Die konstruierte „ewige Rente“ verschafft ihm einen zusätzlichen Cashflow von 2500 Euro im Monat. Er KÖNNTE sich damit zur Ruhe setzen, was er aber nicht tun wird. Zu langweilig wäre ihm ein Dasein als Privatier…

Stattdessen lässt er den ETF weiter für sich arbeiten, hält seine Sparrate konstant und konzentriert sich mehr auf seinen Erfolg und seine Lebenszufriedenheit und weniger auf seinen Depotstand. Nach weiteren 8,59 Jahren wäre passiv die zweite Million erreicht.

Fazit: Millionär mit einem ETF? Ja, wenn…

Du siehst also, es ist grundsätzlich überhaupt kein Problem, mit einem ETF Millionär zu werden. Es hängt lediglich von deiner zur Verfügung stehenden Lebenszeit, deiner Sparrate, deinem Ehrgeiz und deinem Startkapital ab. Zusätzlich natürlich noch von weiteren Faktoren in deinem Leben (Familie, Gesundheit, Schulden…). Learnings:

• Je nach deinem Gehalt geht es schneller, je nach deiner familiären Nachwuchssituation dauert es unter Umständen etwas länger.
• Mit ETF erhältst du grundsätzlich den Marktdurchschnitt als Rendite (bei globalen, breiten ETF). Diese Rendite kannst du durch cleveres Zukaufen in Schwächephasen teils erheblich „pimpen“ oder in Kombination mit anderen ETFs (Branchen, Momentum, Smalll Caps, Regionen) steigern
• Bereits eine um jährlich „nur“ 3% höhere Rendite verkürzt die Zeit bis zur Million um mehrere Jahre! Das soll aber keine Anregung zum „Performance-Chasing“ sein. Dadurch zerschießt du dir eher die Performance deines Depots langfristig
• Früh anfangen lohnt sich in jedem Szenario!

Ich bin mir natürlich darüber im Klaren, dass Manche die obigen Beispiele als „Investment-Pornografie“ mit vielen Wenns und Abers empfinden könnten.

Trotzdem finde ich es immer wieder sinnvoll, sich in Zeiten wo man angeblich ach so leicht mit Kryptowährungen Millionär werden kann, auch vor Augen führt, wie lange so ein Prozess seriöserweise dauern kann.

Wie ist deine Meinung zum Thema Millionär mit ETFs?

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