Entweder man erwischt die kapitalismuskritischen Dauerpessimisten, die Aktien, Geld und die Wirtschaft generell ablehnen oder man stößt einfach nur auf taube Ohren aufgrund Unwissens bzw. mangelndem Interesse an der Thematik. Frei nach dem Motto: Börse = so unangenehm wie Versicherungen *würg*.

Ich muss also immer mal wieder feststellen, dass nicht Jeder ein riesiger Freund von Aktien und Geldanlage generell ist. Besonders oft wird da (typisch deutsch) die moralische Keule geschwungen und Aktien als Teufelszeug, Casino, Spekulation und Glücksspiel bezeichnet. Überwiegend natürlich vom politisch eher linken Spektrum. Aktien seien unmoralisch und beuten die armen Arbeiter aus. Angeblich seien Aktien und die Rendite aus ihnen „leistungsloses Einkommen„.

Nachfolgend möchte ich nun mal meine Gegendarstellung zum besten geben.

Ist Aktienbesitz unmoralisch?

Nicht nur die Generation Y treibt ja bekanntlich die Sinnfrage um. Alles muss heutzutage einen Sinn, einen Purpose, haben und zur eigenen Linie im Leben passen. Seien es Work-Life-Balance, der Arbeitsplatz, der Freundeskreis oder das vorbildliche Verhalten der Umwelt gegenüber. Die Generation Z fokussiert den Umweltschutz sogar noch ein bisschen stärker.

Vermeintlich Alles steht unter dem Stern eines großen „Warum?„. Auch das Thema Aktien und Moral bzw. die moralische Geldanlage rückt hierbei gefühlt immer öfters in den Fokus. Geldanlage muss also auch einen Sinn haben und ein starkes „Warum“. Über den Sinn eines passiven Einkommens durch Aktien habe ich an anderer Stelle bereits geschrieben.

Über Aktien und Moral wird also gefühlt immer öfters gesprochen, somit zum Teil auch ziemlich kontrovers.

Sind Aktien leistungsloses Einkommen?

Einen weiteren Vorwurf liest man ebenfalls häufig: Aktien seien leistungsloses Einkommen. Nun, hiermit habe ich auch meine Probleme. Wieso? Weil das investierte Geld ebenfalls erwirtschaftet wurde, um überhaupt investiert werden zu können. Hier musste also schonmal Leistung gebracht werden. 150 % Rendite auf Null bleibt nunmal Null.

Das investierte Geld bringt ebenfalls Leistung, dadurch dass der Aktienkäufer ein unternehmerisches Risiko eingeht und dem Unternehmen Geld zur Verfügung stellte. Zumindest beim IPO bzw. einer Kapitalerhöhung des Unternehmens. Bei Einzelaktien besteht immer die Möglichkeit, dass ein Investor sein Geld verliert oder es erheblich an Wert einbüßt. Für dieses Risiko erhält er eine Prämie. Bei Anleihen einen festen Zinssatz, bei Aktien nunmal einen Anteil am Unternehmen mit allen Hochs und Tiefs.

Zudem muss im Unternehmen Leistung gebracht werden, damit das Unternehmen am Markt bestehen kann. Diese dritte Art der Leistung wird also von sämtlichen Mitarbeitern des Unternehmens erbracht.

Du siehst anhand meiner stark vereinfachten Beispiele: Aktienbesitz und das Einkommen daraus sind keinesfalls leistungslos. Leistungslosigkeit und Faulheit wird am Markt übrigens auch nicht sonderlich honoriert. Weder auf dem Arbeitsmarkt, noch in der Gesellschaft.

Moral liegt im Auge des Betrachters

Meine letzte Diskussion diesbezüglich hatte ich mit einem Gesprächspartner, der so gar nicht mit den Äußerungen von Friedrich Merz einverstanden war, wonach die Aktienanlage auch staatlich zur Altersvorsorge gefördert werden sollte, um Altersarmut zu bekämpfen. Sofort schrie natürlich medial das linke Parteienspektrum auf und empörte sich ob solcher neo-liberalen und kapitalistischen Äußerungen. So auch leider mein Gesprächspartner.

Da wird dem Herrn vorgeworfen, seinen ehemaligen Arbeitgeber Blackrock noch reicher machen zu wollen und nur „Werbung“ in eigener Sache zu betreiben. Nein, der [dumme] Deutsche soll lieber beim Sparbuch seiner moralisch einwandfreien Orts-Kreissparkasse bleiben und sich vom Börsenparkett der Milliardäre und bösen Eliten fernhalten. Das meine ich immer wieder zwischen den Zeilen herauszuhören.

Dass ich daher auch bewusste Manipulation dahinter vermute, habe ich bereits an anderer Stelle mehrfach schon erwähnt.

Aber ist es wirklich unmoralisch, in Aktien zu investieren? Meine Meinung dazu ein ganz klares NEIN. Ich finde sogar dass der Kapitalismus und Klimaschutz, ein uraltes Anliegen moderner Linker, ganz gut zusammen passen. Aber Aktien unmoralisch? No Way. Begründung folgt:

Aktien als basisdemokratische Teilhabe am Produktivkapital

Öh, wie bitte, was? Ja, meiner Meinung nach ist die direkte Beteiligung an guten Unternehmen eine sehr basisdemokratische Angelegenheit, die JEDEM offensteht. Mir konnte es bislang noch Niemand schlüssig erklären, wieso es denn auf der einen Seite ok und erwünscht sein soll, wenn man als Angestellter

• einen Großteil seiner Lebenszeit in „seiner“ Firma verbringt,
• von der Firma hierfür Geld bekommt und dadurch sein Leben bestreiten kann,
• der Firma dadurch seine Gesundheit (Arbeitgeberanteil GKV) und komplette wirtschaftliche Existenz (Gehalt) und Altersvorsorge (Betriebsrenten etc.) verdankt

es aber auf der anderen Seite unmoralisch sein soll, als Angestellter Aktien „seines“ Unternehmens zu kaufen.

Auf der einen Seite bist du doch einerseits überzeugt von deiner Firma, sonst würdest du dort (hoffentlich) nicht arbeiten, oder? Andererseits erwirtschaftest du als Mitarbeiter die Gewinne der Firma. Wieso solltest du dann nicht auch noch an den Gewinnen direkt in Form von Dividenden beteiligt werden?

Dort arbeiten und abrackern und die Firma gut finden, ja bitte! Dividenden und sich direkt an ihr durch Aktien wirtschaftlich beteiligen aber nein? Verstehe ich nicht.

Wenn du an deinem Unternehmen grundsätzlich zweifelst oder du das Geschäftsmodell und somit auch die Beteiligung daran durch Aktien unmoralisch findest und ablehnst, dann solltest du kündigen. Zum Wohle deines Karmas und deiner Lebenszufriedenheit.

Aber laber nicht von den unmoralischen Aktien und dass du als Mitarbeiter zugunsten der Aktionäre* ausgebeutet wirst und denen leistungsloses Einkommen ermöglichst.

Kleiner Exkurs in diesem Zusammenhang zum Thema Aktionäre:

Aktionäre haben deiner Firma seinerzeit Kapital zur Verfügung gestellt, wovon deine Firma Mitarbeiter (wie dich) eingestellt hat, Maschinen gekauft hat oder generell expandieren konnte. Andernfalls gäbe es die Firma vielleicht gar nicht mehr. Wenn du also gegen Aktionäre bist, dann sägst du strenggenommen auch am Standbein deines eigenen Unternehmens. Wer letztendlich gerade die Aktien hat, entscheidet sich an der Börse und ist der Firma im Grunde auch egal.

Im Gegenzug für die Ausgabe der Aktien hat deine Firma also Geld bekommen. Das Zur-Verfügung-Stellen von Geld und das Eingehen von Risiken ist also die „Leistung“ hinter dem vermeintlich „leistungslosen“ Einkommen durch Aktien. Für das Geld wiederum haben die Aktionäre ihrerseits Leistungen vollbracht im Sinne von ihre Arbeitskraft zur Verfügung gestellt (z.B. als Arbeitnehmer).

Einen lesenswerten Artikel, der sich ebenfalls mit dem Thema Moral und Geldbesitz beschäftigt findest du hier.

Unmoralische Geschäftsmodelle

Anders kann es aussehen, wenn du tatsächlich moralische Einwände gegen das Geschäftsmodell einer Firma im Gesamten hegst und dich daher – weder als Arbeitnehmer, Konsument oder Aktionär – an ihr beteiligen möchtest. Das kann zum Beispiel bei Firmen der Fall sein, die in folgenden Branchen tätig sind:

• Rüstung
• Nahrungsmittel
• Rohstoffe (z.B. Ölfirmen)
• Tabak
• Alkohol
• Unterhaltungselektronik

In diesen Fällen kann ich nachvollziehen, dass manche Privatanleger die Finger davon lassen und dies mit moralischen Bedenken hinsichtlich der Geschäftspraktiken begründen. Kann ich grundsätzlich so auch akzeptieren. Freiheit heißt ja, dass Jeder selbst entscheiden darf.

Aber eines ist in diesem Zusammenhang unbedingt zu beachten, damit man sich nicht selbst belügt:

Das Unternehmen hat keinerlei Nutzen davon, wenn du dir als Privatanleger deren Aktien ins Portfolio packst! Im Gegenteil.

Das Geld der Investoren erhielt das Unternehmen bereits beim Börsengang bzw. bei einer Kapitalerhöhung durch Ausgabe weiterer Aktien. Der „Sündenfirma“ ist es also völlig schnuppe, wo die Aktien sind und ob ausgerechnet du nun Aktien über die Börse gekauft hast oder nicht.

Im Gegenteil: Man könnte es auch so sehen: Man kauft sich Aktien dieser umstrittenen Firmen und betrachtet die gezahlte Dividende als eine Art Strafsteuer von der der Anleger dann aber profitiert. Man nimmt des Unternehmen also einen Teil seiner Gewinne „weg“ und kann damit andere Dinge tun, die einem eventuell moralisch sinnvoller vorkommen.

Dennoch kann ich es nachvollziehen, wenn Anleger solche Firmen meiden, auch wenn ich mich eher an der obigen Argumentation orientiere.

Meine Meinung zu unmoralischen Investments

Ich persönlich habe daher auch kein Problem damit, auch in angeblich unmoralische Unternehmen zu investieren. Letztendlich trenne ich Moral und Investments strikt. Warum? Letzten Endes entscheidet für mich die Rendite einer Anlage. Das klingt jetzt wirklich abscheulich, ignorant und ich kann es nachvollziehen, wenn sich dir hier gerade die Nackenhaare aufstellen, aber lass mich erklären:

Ich habe meine eigenen sehr festen moralischen Standards, denen ich tagtäglich in meinem Leben folge. Dinge die mir wichtig sind und ich unterstütze, werden von mir unterstützt – unabhängig von meiner Geldanlage.

Wenn ich nun mehr Geld verdiene mit meinen Investments, habe ich wiederum mehr Geld, um meine Umgebung positiv zu prägen und mein Leben entsprechend meiner Werte freier zu gestalten. Überlege dir doch mal folgendes:

• Wieso solltest du ein Smartphone benutzen, dich aber nicht an der Firma die es herstellt über Aktien beteiligen und von den Gewinnen profitieren?
• Wieso solltest du (oder der ÖPNV) jeden Tag Benzin oder Diesel verbrauchen und dich dann aber nicht an einer Firma beteiligen, die diesen Rohstoff aufbereitet und zur Verfügung stellt?
• Manche Nahrungsmittelkonzerne beuten die Umwelt aus. Richtig. Aber wenn ich z.B. der Meinung bin, dass weltweiter rein biologischer Anbau keine 8 Milliarden Menschen satt machen kann, wieso sollte ich dann nicht in die Nahrungsmittelkonzerne investieren? Immerhin kann ich als Aktionär auch mein Stimmrecht auf der Hauptversammlung wahrnehmen und dadurch die Firmen ein Stück weit mit in meine moralische Richtung lenken. Funktioniert nicht auch Demokratie auf diese Weise?

Fazit: Eine Frage der Moral

Du siehst, ein heikles Thema. Was halte ich abschließend also fest?

• Aktien sind vom Grundsatz her nicht unmoralisch, sondern im Gegenteil: Basisdemokratie pur, an der JEDER teilhaben kann. Siehe hierzu folgenden Artikel: Wieso Guerilla sein?
• Manche Geschäftsmodelle können als moralisch bedenklich angesehen werden, hier muss Jeder selbst entscheiden, wie er dazu steht und ob er diese Firmen in seinem Depot haben möchte
• Ich persönlich trenne Investments klar von meiner Moral, ohne Letztere jemals zur Disposition zu stellen oder aufzuweichen.
• Von einer hohen Rendite kann ich mein eigenes Leben freier gestalten und z.B. mehr Geld spenden für Dinge die ich unterstützenswert finde. Mit einer „moralisch einwandfreien“ aber niedrigen Rendite, habe ich auch weniger zum Spenden bzw. das Leben frei zu gestalten. Die Frage ist nun, auf welche Weise ich einen größeren Teil zum Besseren der Welt beitrage? Für mich ist die Antwort klar.
• Wer heiliger als der Papst unterwegs sein möchte, der darf das gerne tun, dann aber bitte bis in die letzte Konsequenz. Nicht einfach wie die teils sahnehäubchenpickende Moral mancher Minimalisten.

Gibt es 100% Moral überhaupt?

Im übrigen: Ich glaube nicht an DIE absolut ethisch-moralisch einwandfreie Institution. Jede Firma, jedes Unternehmen, jede Gemeinschaft, jeder Staat und jede Religion hat Dreck am Stecken. In letzter Konsequenz dürften wir also theoretisch dann gar nichts mehr konsumieren. Auch die Kirche müssten wir meiden und kein Auto mehr fahren. Ernährt wird sich nur noch aus dem eigenen Garten und sowieso:

Am besten auf eine einsame Insel auswandern und sich komplett von anderen Menschen fern halten. Und bei Hunger natürlich bloß keine Tiere auf der Insel essen…

Wer’s mag.

Weitere interessante Artikel, die sich mit dem Thema Aktien und Moral befassen:

• Investieren für eine bessere Gesellschaft
• Ist moralische Geldanlage rentabler?
• Diese Idee erfüllt die große Sehnsucht der deutschen Sparer
• Ethik und Moral bei der Geldanlage
• Moral und Ethik bei der Geldanlage
• Ethik und Moral bei der Geldanlage, darf man da überhaupt noch investieren?

Dieser Artikel wurde überarbeitet und erschien erstmalig am 28.12.2018.

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