Was sind Dividenden-ETFs?

Was genau ETFs sind, solltest du als aufmerksamer Leser dieser Seite inzwischen wissen. Falls nicht, kannst du dir die Basics hier und hier noch mal anlesen. Dividenden-ETFs bilden hierbei (wie der Name schon sagt) einen Index ab, der sich in verschiedener Ausprägung nach dem Kriterium der Dividendenzahlung der enthaltenen Unternehmen richtet.

Im Gegensatz zu klassischen, nur nach Marktkapitalisierung gewichteten, ETFs auf den MSCI World, MSCI Emerging Markets oder den Pendants von Vanguard, basieren Dividenden-ETFs auf Dividenden-Indices. Hier werden meist große Indices anhand zusätzlicher Faktoren „gefiltert“ und dadurch eine definierte Auswahl an Einzeltiteln herausgesucht, die sich dann im Dividenden-Index wiederfinden. Diese Faktoren können Höhe der Dividendenzahlung, Kontinuität der Dividendenzahlung, Höhe der Dividende im Verhältnis zur Volatilität oder ähnliches sein.

Diese Dividenden-Indices sehen dann von ihrer Zusammensetzung völlig anders aus, als der ursprüngliche große Index, aus denen sie gefiltert haben. Einfach weil sich die Kriterien an die Unternehmen unterscheiden.

Bei Anlegern beliebte Dividenden-ETFs

Bei vielen Privatanlegern stehen solche Dividenden-ETFs hoch im Kurs. Nicht zuletzt, weil sie oft eine höhere Ausschüttungsrendite bieten, als die großen marktkapitalisierten Indices. Bei einem Dividenden-ETF kannst du im Schnitt mit einer Ausschüttungsrendite von 3-6 % p.a. rechnen. Auf den ersten Blick also nicht schlecht für Anleger, die Wert auf einen passiven Geldfluss legen.

Bei den regulären, globalen Indices landest du im Schnitt bei 2-3 % Ausschüttungsrendite. Wohlgemerkt ich spreche hier von der Ausschüttungsrendite, nicht von der absoluten Rendite, die stets aus Dividende und Kurswachstum gebildet wird!

Bei Anlegern beliebte Dividenden-ETFs sind:

• SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF (WKN: A1JKS0)
• SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF (WKN: A1T8GD)
• iShares STOXX Global Select Dividend 100 (WKN: A0F5UH)
• Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF (WKN: A1T8FV)
• Invesco FTSE Emerging Markets High Dividend Low Volatility UCITS ETF (WKN: A2AHZU)

Alle erwähnten Dividenden-ETFs setzen unterschiedliche Schwerpunkte, sind also auch nur bedingt miteinander vergleichbar. Du solltest auf jeden Fall im Vorfeld diese Schwerpunkte checken und überprüfen, ob sie für dich persönlich so auch Sinn machen.

Dividende vs. Marktkapitalisierung: Machen Dividenden-ETFs Sinn?

Wo wir schon beim eigentlichen Thema wären: Lohnen sich solche Dividenden-ETFs überhaupt langfristig? Wie performen diese denn im Vergleich zu den Brot-und-Butter-ETFs?

Nun, hier fällt das Urteil leider wenig zweideutig aus: Grundsätzlich haben Dividenden-ETFs in der Vergangenheit in der Regel schlechter abgeschnitten als ihre nach Marktkapitalisierung gewichteten Indices.

Selbst langjährige Kursraketen wie der SPDR US Dividend Aristocrats ETF unterlag zuletzt dank Corona seinem Vergleichsindex S&P 500 deutlich. Mehr dazu weiter unten.

Wieso ist das so?

Wenn die großen Kurstreiber der internationalen Börsen (z.B. die Tech-Werte aus Amerika) keine oder nur geringe Dividenden zahlen, dann werden diese meistens bei Dividenden-ETFs automatisch nicht aufgenommen. Sprich: Du musst ohne die Amazons, Apples, Microsofts, Teslas und Alphabets dieser Welt auskommen. Bei Dividenden-ETFs auf Schwellenländer gilt ähnliches: Hier hast du dann keine Alibaba, JD.com oder Tencent im Depot.

Dividenden-ETFs steigen also weniger dynamisch im Wert, da die Highflyer einfach fehlen. Dafür schwanken sie in der Theorie weniger stark, da stabile Qualität enthalten sein soll. Nun, auch das gilt in Krisen leider nicht uneingeschränkt, wie wir gleich sehen werden:

Problem Krise: Index wird durchgemischt!

Die wenigsten Dividenden-ETFs haben die Finanzkrise 2007/2008 mit durchgemacht. Es gab sie einfach noch nicht. Sie existierten seit ihrer Auflage quasi nur im Sonnenschein des Börsenaufschwunges der letzten 10 Jahre. Dieses Jahr kam dann Corona, die meiner Meinung nach wieder erste ernstere Krise seit der Finanzkrise 2008. Und siehe da: Die Dividenden-ETFs sind durch die Bank stark eingebrochen und haben sich bis dato (Stand: November 2020) auch noch nicht wieder erholt.

Nachfolgende Grafik zeigt hier das ganze Dilemma der Dividenden-ETFs:

Der Einbruch war also vehement und bitter. Die Verluste sind bis heute noch nicht aufgeholt. Ganz im Gegensatz zu den marktkapitalisierten Indices. Hier werden zum Teil schon wieder neue Höchststände erreicht (NASDAQ 100, S&P 500, MSCI World, DAX etc.).

Dieser Einbruch hat mich auch dazu bewogen, meine Investment-Strategie in Sachen Schwellenländern anzupassen. Hier bespare ich wieder ganz regulär den FTSE Emerging Markets bzw. MSCI Emerging Markets. Die nähere Begründung kannst du im Artikel von damals nachlesen.

Auch bei den populären Dividenden-ETFs aus dem Hause SPDR gab es herbe Verluste. Teilweise so starke, dass sie die komplette 10-Jahresrendite in den Keller geschickt haben.

So hat der SPDR US Dividend Aristocrats lange Zeit verlässlich den S&P 500 outperformt. Wenn man nach Corona aber den ETF mit einem gewöhnlichen ETF auf den S&P 500 vergleicht, kommen einem die Tränen. Aktuell (Stand November 2020) sieht das Bild nämlich folgendermaßen aus (Quelle: fondsweb.de).

Du siehst also, der Corona-Crash hat die gesamte Outperformance auch hier pulverisiert.

Globale ETF – Dividende vs. Marktkapitalisierung

Aber wie sieht es bei global gestreuten ETFs aus? Auch hier besteht leider ein eklatanter Performance-Unterschied zwischen einem globalen Dividenden-ETF und einem globalen Marktkapitalisierungs-ETF. Hier vergleiche ich mal die beiden beliebten ETFs aus gleichem Hause:

• Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF

VS.

• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF

Der eine setzt global auf dividendenstarke Aktien, der andere auf Marktkapitalisierung. Auch hier zeigt sich: Marktkapitalisierung liefert langfristig die bessere Performance.

Dividenden-ETFs müssen automatisch auf Crash reagieren

Aber was ist der Grund für diese Anfälligkeit für Krisen? Gelten Dividenden-ETFs, besonders die auf sogenannte „Aristokraten“, landläufig nicht als besonders „sicher“, da sie angeblich „Qualität“ (Value) bieten?

Auch hier findet sich die Antwort in der Indexzusammensetzung: Wenn ein Index Unternehmen aufnimmt, die seit 50 Jahren Dividenden zahlen und/oder erhöhen und diese Unternehmen die Dividende plötzlich kürzen oder streichen (müssen), fliegen diese ansonsten stabilen Unternehmen auch aus dem Index. Der Index ist hier wie ein Roboter und sortiert gnadenlos aus. Ein ETF auf diesen Index muss diese dann automatisch auch verkaufen, da der Index ja weiterhin abgebildet werden soll.

Theoretisch kann der ETF die Aktie erst dann wieder kaufen, bis sie die Aufnahmekriterien des Index erneut erfüllt. Also bei Dividenden-Aristokraten (in den USA) müssten sie ab dem Zeitpunkt des Ausscheidens wieder 25 Jahre folgend ihre Dividende zahlen oder erhöhen. Bis dahin dürften sie streng genommen nicht im Index landen. Gnadenlos auch hier.

Marktbreite ETFs im Crash stabiler

Beim SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF konnte man diesen Umstand deutlich erkennen. Hierin dürfte auch der Grund dafür liegen, dass er sich bis heute nicht wieder erholt hat: Die Unternehmen sind einfach rausgeflogen und können erst nach Jahren überhaupt wieder in den Index aufsteigen. Andere Unternehmen sind nachgerutscht.

Bei einem normalen ETF fliegen bei einer Krise zwar auch einige Unternehmen raus (z.B. Wirecard aus dem DAX), aber oftmals ändert sich nur die Gewichtung zwischen den Unternehmen in den Top 20. Die Unternehmen auf den hinteren Rängen beeinflussen die Performance ohnehin weniger. Also ob nun Apple oder Microsoft auf Platz 1 oder 2 im ETF sind, dürfte zu vernachlässigen sein. Hier erfolgt deutlich seltener ein Aussortieren von Unternehmen oder ein Wechsel an der Spitze.

Hier werden eher globale Machtverschiebungen relevant, wenn man einen globalen Welt-ETF hat. Daher dürften nach Marktkapitalisierung gewichtete ETFs in Krisen tatsächlich stabiler sein, als die Dividenden-ETFs.

Wenn Dividendenstrategie, dann mit Einzelaktien!

Um diesen Automatismus bei den ETFs zu umgehen, kann es tatsächlich bei einer Dividenden-Strategie mehr Sinn machen, die Strategie mit Einzelaktien umzusetzen. Hier gibt man Unternehmen nämlich die Chance, kleine Dellen in der Performance und Dividendenzahlung wieder aufzuholen, ohne dass man sie gleich aus dem Depot wirft (wie es der Dividenden-ETF tun muss).

Mc Donalds kürzt in einem Geschäftsjahr mal die Dividende oder setzt sie aus? Kein Problem, vielleicht verdoppeln sie sie im Folgejahr dafür wieder.

Mit Einzelaktien bist du hier in ein weniger starres Korsett gezwungen und kannst Aktien auch mal in Ruhe „atmen“ lassen. Natürlich gehört hier dann auch wieder die Analyse von Unternehmen und die intelligente Auswahl an Aristokratenaktien dazu.

Aber generell gilt: Du wirst im Endeffekt eher selten den nach Marktkapitalisierung gewichteten Markt schlagen! Eine Amazon zahlt eben einfach (noch?) keine Dividende, wächst aber wie Sau. Es stellt sich somit ganz grundsätzlich die Frage, ob du überhaupt eine Dividendenstrategie als sinnvoll erachtest oder lieber gleich einen langweiligen MSCI ACWI / World-ETF kaufst.

Fazit: Dividende verliert!

Man muss also (leider) ganz deutlich sagen: Im Vergleich Dividenden-ETFs versus marktkapitalisierte ETFs verliert stets die Dividenden-Variante. Da es jedoch langfristig immer auf die Gesamtperformance im Depot ankommt, sollte man diesen Fakt bei der langfristigen Geldanlage auf jeden Fall berücksichtigen.

Kommt es dir auf den sturen Vermögensaufbau an, dann solltest du marktkapitalisierungsgewichtete ETFs bevorzugen und Dividenden-ETFs meiner Meinung nach meiden. Denn auch wenn du sie nur beimischst: Sie dürften langfristig deine Rendite nach unten ziehen.

Ist dir aber die Gesamtperformance nicht so wichtig und du legst eher Wert auf eine hohe Ausschüttungsrendite und möchtest dennoch keine Einzelaktien haben, dann können Dividenden-ETFs durchaus Sinn machen. Man muss nämlich auch hier sagen: Sie performen anständig. Wesentlich anständiger als auf dem Tagesgeld oder Girokonto. Sie verlieren eben nur im Vergleich zu den üblichen marktbreiten ETFs.

Unsicherheitsfaktor Zukunft

Zudem: Niemand weiß, wie sich die Zukunft entwickelt. Wenn es zum Beispiel einen Tech-Crash gibt, könnte der Fokus auch wieder Richtung Value gehen und Dividenden-ETFs langfristig davon profitieren. Aber wie gesagt: An der Anfälligkeit für größere Korrekturen ändert sich meiner Meinung nach dadurch nichts.

Für mich machen daher Dividenden-ETFs leider keinen Sinn. Wenn schon ein Fokus auf Dividenden, dann bitte mit einer entsprechenden Strategie und mit Einzelaktien. Hier ist wohl auch in Zukunft als Buy-and-Hold-Anleger einiges zu holen. Wenn auch vielleicht nicht so viel wie mit einem simplen Investment in den ACWI oder FTSE All-World. Auch das wird die Zukunft zeigen.

Wie stehst du zu Dividenden-ETFs? Hast du solche in deinem Portfolio? Wenn ja, wieso?

Der Beitrag Dividenden-ETFs – Lohnt sich ein Investment? erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.

Nicht umsonst habe ich in einem anderen Artikel bereits die Möglichkeit eines Einkommen mit Dividenden als eine Möglichkeit unter vielen zum Aufbau eines passiven Einkommens beschrieben. Andere 13 Möglichkeiten findest du in dem Artikel.

Was sind Dividenden?

Unter Dividenden versteht man eine Beteiligung der Aktionäre bzw. Fondsbesitzer am Erfolg des jeweiligen Wertpapiers bzw. der dahinterstehenden Unternehmen. Ein Teil der Gewinne wird also an die Eigentümer weitergegeben, bei Fonds und ETFs auch „Ausschüttung“ genannt, bei Einzelaktien „Dividende„. Diese Ausschüttungen sind dann dein passives Einkommen.

Im Gegensatz zu thesaurierenden Produkten, erhält der Anleger also einen passiven Geldfluss auf sein Verrechnungskonto durch die Dividenden*. Bei thesaurierenden Produkten werden die Gewinne automatisch reinvestiert, weshalb dort der Zinseszinseffekt stärker wirkt, als bei ausschüttenden Produkten.

Den Unterschied zwischen thesaurierenden und ausschüttenden ETFs und welche Art für dich vielleicht mehr Sinn macht, kannst du bei Bedarf in diesem Artikel nochmal nachlesen. Hier hat sich in den letzten Jahren auch steuerlich einiges geändert.

Aber das Schöne an Dividenden: Trotz aktueller Niedrigzinsphase sind mit dividendenorientierten Titeln und Fonds/ETFs trotzdem noch Renditen von ca. 5 Prozent und mehr ohne größeres Risiko und einigermaßen konstant planbar möglich!

Also wer dann noch jammert, dass man aktuell sein Geld besser unter das Kopfkissen stopfen sollte, weil „man ja eh keine Zinsen dafür bekommt“, dem kann ich dann auch nicht mehr helfen. Dividenden werden teilweise monatlich, jährlich oder vierteljährlich ausgeschüttet. Das Geld wandert dann direkt auf dein Konto, von wo es nach Belieben genutzt werden kann (oder noch besser: re-investiert).

Wie kann man so eine Performance einigermaßen risikoarm erreichen? Wie so oft lautet die Antwort: Mit entsprechenden ETFs. In diesem Falle ETFs, die speziell einen Dividenden-Index abbilden.

Bekannte Dividenden-Indices für passives Einkommen

• STOXX Global Select Dividend 100
• SG Global Quality Income
• S&P Global Dividend Aristocrats
• S&P US Dividend Aristocrats
• FTSE All-World High Dividend Yield
• Dow Jones Global Select Dividend

Auf der Seite justetf.com findest du eine geniale Abhandlung zum Thema Dividenden-ETFs und wie du in die entsprechenden ETFs investieren kannst. Zudem werden dort die Unterschiede der verschiedenen Dividenden-Indices erläutert.

Rechenbeispiele:

Du möchtest z.B. finanziell frei werden. Hierzu sparst du im Laufe deines Lebens z.B. folgende Beträge an

1. 100.000 Euro
2. 300.000 Euro
3. 500.000 Euro
4. 1.000.000 Euro

Bei einer angenommenen (konservativen) 5 % Dividendenausschüttung erhältst du in etwa folgende Dividenden-Zahlungen, planbar und regelmäßig auf dein Konto überwiesen:

1.    5000 Euro / Jahr oder 416,66 Euro / Monat
2.    15000 Euro / Jahr oder 1250 Euro / Monat
3.    25000 Euro / Jahr oder 2083,33 Euro / Monat
4.    50000 Euro / Jahr oder 4166,66 Euro / Monat

Du magst jetzt vielleicht einwenden, dass dies ganz nett gerechnet ist, aber solche Summen eh nicht zu ersparen sind und man somit erst gar nicht so ein passives Einkommen erreichen kann. Naja täusche dich nicht! Für Otto-Normalverbraucher mag das teilweise stimmen.

Wenn du aber explizit das Ziel der finanziellen Freiheit verfolgst und ein stetiges Dividendeneinkommen erreichen möchtest, sind diese Summen nicht unrealistisch, wenn du dein Leben darauf ausrichtest und Disziplin aufwendest.

Großes Kapital anhäufen ist möglich

Zumal sich ja die meisten Menschen im Laufe ihres Lebens eine selbstgenutzte Immobilie kaufen, für die sie über 15-30 Jahre eine ähnlich große Summe ansparen, die aber dann halt direkt in die Immobilie wandert anstatt zu „arbeiten“. Solche Summen zu ersparen ist somit nicht nur möglich, es praktizieren sogar schon fast alle Häuslebauer und Eigenheimbesitzer unbewusst.

Aber ob man sich überhaupt eine selbst genutzte Immobilie kaufen sollte, kannst du dir hier erörtern lassen. Alternativ nachzulesen im Standard-Werk von Gerd Kommer.

Solche hohen Summen erreichst du aber nur, wenn du intelligent investierst und den Zinseszinseffekt für dich arbeiten lässt. Ohne diesen tollen Helfer wird es tatsächlich schwer, zumindest die Beträge 3 und 4 zu erreichen. Du kannst gerne selbst etwas rumprobieren und schauen, wie mächtig der Zinseszinseffekt tatsächlich ist und was für dich realistisch ist und in welcher Zeit.

Ich habe in den Rechnungen oben zudem auch bewusst auf das Thema Steuern verzichtet, selbstverständlich müsstest du auf alle Beträge über deinem Sparerfreibetrag von 801 Euro deine reguläre Abgeltungssteuer zahlen. In diesem coolen Zinsrechner, kannst du aber sogar die Abgeltungssteuer automatisch berücksichtigen.

Natürlich kann sich innerhalb von 20-30 Jahren auch die Besteuerung verändern, weshalb ich absichtlich nicht auf die Steuern eingegangen bin. Zudem sind die Steuern im Alter in der Regel geringer, sodass die tatsächlich anfallenden Steuern unterhalb der Abgeltungssteuer liegen könnten.

Wie sicher sind Dividenden-ETFs?

Wenn du deine Investmentstrategie auf das Sammeln von Ausschüttungen und Dividenden ausrichtest, dann bist du mit Dividenden-ETFs in der Regel sicherer unterwegs als mit Einzelaktien. Dies liegt zum Einen daran, dass die ETFs die faulen Eier (sprich die Unternehmen die die Dividende nicht mehr zahlen oder diese gekürzt haben) automatisch aussortieren und gegen neue ersetzen. Zum Anderen umgehst du die Pleitegefahr von Einzelunternehmen und die Gefahr von Dividendenstreichungen in wirtschaftlich unsicheren Zeiten.

Gerade die Corona-Krise 2020 und der aktuelle Zeitgeist zeigen, dass ehemals als zuverlässige Dividendenzahler geltende Unternehmen und Branchen plötzlich alles andere als zuverlässig sind. Vor allem Ölfirmen oder Tabakkonzerne haben seit Jahren mit rückläufiger Akzeptanz zu kämpfen.

Zum Beispiel kürzte Royal Dutch Shell im Jahre 2020 erstmals seit über 50 Jahren seine Dividenden an die Aktionäre. Du siehst also, was lange Zeit als sicherer Hafen galt, ist inzwischen in vielen Fällen alles andere als sicher.

Dividenden-ETFs bieten hier ein stressfreies Investment, wo du dich als Kunde um kaum etwas selbst kümmern musst. Bilanzen lesen entfällt, genauso wie die Einschätzung auf Zukunftsfähigkeit einer Branche. Alles regelt der Markt hier für dich. Sehr wichtig ist aber, dass du die Kriterien der Aktienauswahl im ETF genau verstehst und intelligent wählst. So wählt der S&P Global Dividend Aristocrats nach ganz anderen Kriterien als ein STOXX Global Select Dividend 100.

Im Prinzip ist diese clevere Auswahl die einzige Leistung, die du als Anleger zu erbringen hast.

Nebenberufliches Einkommen mit Dividenden

Aber auch wenn es nicht dein Ziel ist, durch Dividendenzahlungen finanzielle Freiheit zu erreichen: Einen Urlaub oder eine nette Ergänzung zur Rente sind damit auf jeden Fall drin. Du musst dich also nicht selbst kasteien und einen minimalistisches Lebensstil verfolgen. Auch musst du nicht dein ganzes Leben dem Diktat des Geldes unterordnen.

Selbst wenn du „nur“ 10.000 Euro clever auf gute Dividenden-ETFs verteilst, sicherst du dir dadurch knapp 500 Euro im Jahr extra bzw. 41,66 Euro pro Monat. Dies angenommen bei einer Ausschüttungsrendite von 5 Prozent. Wenn man davon ausgeht, dass bei einem Großteil der Menschen die Rente durchschnittlich gerade einmal 1200 Euro beträgt, dann sind die 41,66 Euro quasi eine zusätzliche Rentenerhöhung von 3,47 Prozent. Nicht schlecht würde ich sagen.

Wenn du die Dividenden-ETfs auch noch clever auswählst, dann kannst du mit einer ganz simplen Strategie mit nur 2 ETFs an 8 von 12 Monaten Ausschüttungen bekommen. Welche ETFs das sind und wie du diese ganz simpel besparen kannst, wird dir im entsprechenden Artikel erklärt.

Im Idealfall besparst du diese Dividenden-ETFs dann noch per Sparplan, was über die Zeit dann zu stetig steigenden Ausschüttungen führen sollte. Auch hier greift wieder das Beispiel eines Schneeballes, der immer größer wird.

ETF-Sparplan bei der Consorsbank:

Fazit:

Ein nebenberufliches und nahezu passives Zusatzeinkommen mit Dividenden ist also alles andere als unmöglich oder gar schwer oder kompliziert. Du siehst, dass du sogar schon mit deinen ersparten 100.000 Euro (investiert z.B. in einen ETF auf den STOXX Global Select Dividend 100 oder globale andere ETFs) bereits eine Dividendenzahlung von etwa 416 Euro pro Monat erreichen kannst. Das ist mehr, als so mancher von der gesetzlichen Rente zu erwarten hat…

Willst du aber von den Dividenden leben, solltest du je nach deinem Lebensstandard zwischen 500.000 Euro und 1.000.000 Euro ersparen und für dich arbeiten bzw. ausschütten lassen. Solche Summen kannst du aber in der Regel nicht ohne große Entbehrungen, Anstregungen und Disziplin ersparen.

Einen Urlaub durch Dividendenzahlungen finanzieren oder sich sein nebenberufliches monatliches Einkommen aufhübschen ist aber in jedem Falle möglich.

Oder sagst du, dass zumindest 100.000 Euro anzusparen absolut utopisch und nicht für Jedermann zu schaffen ist?!

Ich für meinen Teil verfolge zwar keine explizite Dividenden-Strategie, aber trotzdem bildet der stetige Cashflow meiner Dividenden und Ausschüttungen ein zuverlässiges Fundament für die monatlichen Reinvestitionen. Dadurch dass man durch Dividenden-ETFs in der Regel aber weniger gut performt als mit marktbreiten Indices, wie in meinem Core-ETF von Vanguard, nutze ich eher selten den Fokus auf Dividenden. Also Einkommen mit Dividenden – ja, aber eben nicht nur.

Der Beitrag Passives Einkommen mit Dividenden erschien zuerst auf FinanzGuerilla.de.